【中信投信】美債殖利暴衝 越南逆勢漲

※來源:中信投信

美國十年期公債殖利率上周升破 1.7%,VIX 指數暴衝,台股重新陷入萬六關卡拉鋸戰,今早一度跌破萬六又急速拉回。新興亞股整體來說,上周除越南逆勢上漲 1.1%,多數皆收黑,跌幅最深的是菲律賓、印度、台股,分別為負 4.3%、負 1.8%、負 1.1%。外資連續 4 周賣超台股,上周繼續提款 16.4 億美元(以下貨幣單位皆為美元),為淨流出最多的市場,其次為南韓、泰國分別淨流出 7.5 億、3.7 億。印度則連續第 3 周受外資青睞,且每次流入金額都較上次增加,仍是今年以來吸金最多的市場。

美國十年期公債殖利率近期成為市場鎂光燈焦點,但中信投信股權投資科主管葉松炫表示,就歷史經驗來說,通常美債殖利率上升,往往帶動股市上漲,近期股市波動主要因為美債上升速度過快,但究其根本,美債殖利率為短期干擾市場走勢的訊號,長期而言,隨疫苗奏效,經濟解封在即,經濟基本面支撐下,台股仍然長線有撐,惟操作上需注意擇股不擇市,留意具漲價效應的相關類股。

葉松炫表示,半導體晶片荒持續延燒,最新消息是富豪汽車(Volvo)也因為晶片短缺減產。傳統而言,第一季是半導體封測產業的淡季,但受缺貨題材帶動,預估產能吃緊的狀況將持續到下半年,淡季不淡,相關個股的表現值得期待。

胡志明指數近期在內資拉抬下,金融權值股股價持續上攻,目前指數點位已逼近 2018 年高點。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示,接下來的基金布局特別關注金融股發展。根據世界銀行資料,越南銀行帳戶的滲透率約為 3 成,代表仍有相當大的成長空間。銀行業即使去年受到疫情影響,利潤仍逆勢增長 10%,今年隨全球經濟復甦,銀行業對景氣高度敏感,利潤成長幅度預料將優於去年。

張晨瑋進一步表示,就估值面而言,越南銀行業的股價淨值比約 2 倍,低於越股整體的 2.5 倍,且越南銀行業的股東權益報酬率為東協中最高,更加深銀行業的吸引力。總體而言越南股市由於相對淺碟,波動較大,主動型基金可即時視市場狀況靈活調整持股,相對有利主動型基金表現,建議投資人選擇相關基金,定期定額入場佈局,掌握長線越南經濟成長潛力。

 

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