研究報告

【遠東銀】FED無意提前升息，美元下挫！

遠東商銀 2021-03-18 08:45

◆USD/JPY

週三路透短觀調查顯示日本 3 月製造業與非製造業景氣判斷指數分別升至正 6 及負 5，突顯企業對經濟復甦更樂觀，但服務業仍低迷，日本財務省則公布 2 月出口較上年同期跌 4.5% 遜於預期，更為三個月來首次下降，歸因於美國和中國出口減弱，並據日本央行 (BOJ) 數據顯示日本家庭的金融資產去年創紀錄近 2,000 億日圓，半數為現金和銀行存款，暗示新型冠狀病毒疫情促使人們儲蓄而不消費，而且日本企業完成年度薪資談判，2021 財政年加薪幅度創八年來最低，分析師更警告若新型冠狀病毒疫情影響企業獲利銳減，可能有越來越多企業裁員，令日圓備受壓力。

隨後日本首相菅義偉表示，首都地區醫院床位供應情形已改善，在聽取專家意見後，將讓防止新型冠狀病毒傳播實施的緊急狀態限制按計畫於周日結束，提供日圓支撐，並據美國商務部發布報告，嚴寒天氣令房屋市場暫時受挫，2 月建築許可減少 10.8% 至年率為 168.2 萬戶及房屋開工降 10.3% 至年率達六個月低點 142.1 萬戶皆不如預期和前值，但市場臆測美國聯邦準備理事會 (FED) 會議可能提供未來升息時程及對收益率上升容忍度的線索，推動美國十年期公債收益率逼近十三個月高點，提振美元兌日圓至高點 109.32。隨著 FED 宣布維持聯邦基金利率目標區間在 0-0.25% 不變，並上調經濟成長及料通貨膨脹今年超過 2% 目標，但 FED 主席鮑威爾表示 FED 至少保持利率不變至 2023 年，並稱現在討論削減 FED 購買公債為時過早，與投資者的預期相左，衝擊美元兌日圓回落至 108.73 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 108.90-109.10，支撐於 108.00-20。

◆EUR/USD

澳洲央行 (RBA) 助理總裁肯特昨日表示，若房屋貸款標準降低，構成金融穩定風險，當局將考慮收緊宏觀審慎措施，但目前未到這一步，突顯澳洲房屋市場處於繁榮期，引發資產泡沫的擔憂，激起澳洲央行 (RBA) 可能必須拉高利率抑制房屋價格漲勢的臆測，支撐澳幣和紐元，而且 FED 會議結束前，市場預計可能重申其鴿派立場，令美元受阻，歐元兌美元穩守 1.1884 低點。

據德國政府經濟顧問委員會稱，因實施新型冠狀病毒疫情封鎖措施，德國經濟今年第一季將萎縮約 2%，全年國內生產總值 (GDP) 成長預估將由之前 3.7% 降至 3.1%，而且歐元區或許因新型冠狀病毒疫苗接種乏力使經濟復甦動能疲弱，歐元面臨新一波賣壓，但歐元區 2 月消費者物價調和指數 (HICP) 較去年同期上漲 0.9% 符合預期，並據歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員卡日米爾稱，歐元區公債收益率從異常低的水準回升，迄今升勢並不劇烈，而且 FED 澆熄提前升息預期打擊美元，推升歐元兌美元至高點 1.1985。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1960-80，阻力於 1.2060-80。

◆GBP/USD

週三 FED 會議結束前，市場料決策者釋出美國迎來近期最快經濟增速警訊及未來升息時程，支撐美元走勢，打壓英鎊兌美元至低點 1.3849。隨著英國駁斥對阿斯利康新型冠狀病毒疫苗的擔憂，歐洲醫藥管理局 (EMA) 則重申並無證據表明該疫苗不安全，而且 FED 的決議令美元走弱，英鎊兌美元上揚至 1.3970 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3950-70，阻力於 1.4040-60。

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