【鍾國忠專欄】三大因素壓抑台股動能

【鍾國忠專欄】三大因素壓抑台股動能。(圖:AFP)
【鍾國忠專欄】三大因素壓抑台股動能。(圖:AFP)
(一) 日量能逐月遞減中

過完農曆春節長假後,投資人應該更有感覺,台股操作有點難度,且個股的股價續漲力道更不如往常。

當然關鍵就在量能變化,一月份上市日均量約 3713 億 (月底收盤 15138 點),二月份上市日均量約 3472 億 (月底收盤 15953 點),而三月份上市迄今日均量約 3013 億 (指數暫在 16300 點附近),從這 3 個月可分析出,每月日均量持續下滑,2 月減少 6.5%,3 月減少 13%,量能縮減有逐月擴大的跡象,台股從去年 10 月起迄今已連漲約 6 個月,當量能出現遞減時,可想而知,操作就會相當不易。

(二) 三大因素壓抑台股動能

這段時間之所以會如此走勢,在不考慮國際因素問題,最主要有 3 個因素影響,以下扼要分析:

1. Q4 財報 (年報效應):由於 3/31 前,各上市櫃公司將公布去年第四季財報 (即年報完成),營運較佳的公司多已提早陸續發布,對於原本營運很好的產業公司,此時除非有驚人之舉,否則光芒將不易掩蓋先前已公布財報的大型權重公司表現,相反地,現階段反而會較反應去年 Q1 非常差的產業,因為到了去年 Q4,有些產業已擺脫「慘」字,但畢竟大權重的公司集中在電子股上頭,指數多數呈現高檔震盪整理。

2. 節稅與繳稅效應:雖然去年的收入早已有個譜,但現階段有些高資產者已在為報稅做準備,尤其一些高科技產業公司去年股價漲多,高資產者面對即將到來的報稅季,傾向部分賣股求取現金,以備繳稅,時間拉長,甚至有些公司已過旺季,投資人賣完個股後,也不會馬上買回,但如果公司營運很好,投資人賣股繳稅賣壓過了之後,還會再低檔買回。

這部分的股價反應,可從最近超高價股反應最明顯,農曆過年前後,市場都在提「千金」公司,也提到歷史以來,最多家的千金公司時代,但截至目前為止,上市千金公司只剩 4 家,上櫃只剩下 2 家,共 6 家公司,且全部都是電子公司,傳產股更從有千金變成沒有半家,大盤離高點不到 5%,但超高價公司有些股價高檔拉回修正已逾 2 成,如果從目前日均量 3013 億,再跟一月份上市日均量約 3713 億相比較,量的衰退幅度也約 2 成,換言之,超高價股是首當其衝且受影響最大的族群之一,短線這部分持股比重暫時不宜過高。

3. 清明節的節氣與連假效應:對操作多年的投資人而言,有些人會另有「節氣」的考量,尤其今年清明節有連假 4 天,對資深投資人而言,3 月份最後一周要同時面對財報、節氣與連假效應,因此台股 3 月後半段,將有不少的動能受到壓抑,此時此刻投資人就是要更精選個股,汰弱留強來因應。


趨勢領航家 | 鍾國忠

從事股市分析近20年,看透指數波段起起伏伏,喜愛研究分析,主要是隨時都在向前看,除了可不斷學習新事物,也可早點洞悉未來趨勢!當全世界貨幣大戰開戰,也延長了低利率時代的時間,及早掌握全世界趨勢變化,才能讓生活品質更好!

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