【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

※來源:先進全球投顧

歐洲    

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國上週 4 至日至本週 11 日上漲 86.08 點 (1.294%);德國方面上漲 513.05 點 (3.650%);法國則是上漲 203.11 點 (3.483%)。

本週 STOXX 600 指數上漲 2.979%。歐洲股市本周表現強勢,德國率先突破歷史新高,由於中國景氣復甦已在正軌,帶動德國一月份出口數據表現亮眼,同時樂觀看待接下來數月的發展。該國最重要的汽車業產業目前已逐漸提振,並計畫提高產能。這也是德國率先歐洲主要市場表現較為亮眼的主因。STOXX 600 指數亦即將突破歷史新高。產業結構關係,本周初雖然美國科技股依舊受到殖利率上揚的衝擊,但是由於近日債市趨近穩定,也使得股市漸漸回穩。過去受疫情影響,衝擊較深的產業類別如金融股、傳統製造業廠商等公司隨著疫情的趨緩,表現相對抗跌,甚至一甩科技股陰霾,逆勢上漲。
 

貨幣市場方面,歐元相對美元上漲 0.134%。受到美國 10 年期公債殖利率竄升影響,本周初美元升值較為強勁。後殖利率趨於穩定,歐元開始兌美元產生反彈。就經濟基本面而言,美國市場無疑將優於歐洲市場,因此就長期趨勢而言,美元判斷依舊將強於歐元
 

北美

本週美國市場就大盤指數來看,4 日至本週 11 日 S&P500 上漲 170.87 點 (4.534%)、道瓊工業指數指數上漲 91.33 點 (5.049%)、Nasdaq 指數上漲 675.20 點 (5.307%)。

守得雲開月見明,科技股於本周終於成為了領導美國股市的主力。前幾天道瓊指數依舊強過科技股指數,甚至一方持續走高,另一方持續走低,但後幾日雙方漸漸靠攏,科技股以極快的速度反彈,以換回長達數周的回檔。美國十年期公債標售結果稍微疲軟,但不足以引起投資人恐慌,殖利率現呈現盤整階段。在股市不斷創新高之際,數周的回檔反而可當作適當的休息。殖利率之所以引起恐慌是因為取代股票股利的投資價值,不過在過去疫情重創各國時,企業選擇發放少許股利並且保留現金進行新科技的再投資反倒是對公司未來營運長期發展更為重要的基石,因此對股市的看法依舊抱持樂觀態度。

美元指數 (DXY) 自上週 4 日至本週 11 日下跌 0.229%。美元觸擊 9 日高點後開始回檔,不過拜登新政,除新紓困法案順利過關外,美國經濟復甦力道亦可望優於其他經濟體,2021 年美元長期轉強趨勢不變。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,4 日至 11 日中國上證指數下跌 66.66 點(-1.903%)、日經指數上漲 281.53 點(0.973%)、韓國指數下跌 29.79 點(-0.979%)、恆生指數上漲 148.82 點(0.509%)、台灣加權指數上漲 273.15 點(1.717%)。

亞洲市場中,在中國舉辦兩會期間,中國股市隨美國股市的不穩定成為亞股重災區。中國股市跌不停,主要因為中國股市出現泡沫化的疑慮,加上中國監管機構可能採取措施加以控制,迫使投資人撤出備受歡迎的科技及消費板類股。其中,貴州茅台遭到拋售,繼 3 月 8 日大跌 4.9% 之後,9 日又收低 1.2%。技術面而言,中國股市回到前方整理區間,但國際股市轉強,依舊有望帶來新一波漲勢。韓國股市方面,因為費城半導體指數連日下跌,影響在地科技股公司下挫。台灣加權指數則受到傳產保護,在國際股市回穩後,本周上揚。

貨幣市場方面,本周韓圜相對美元升值 0.046%。美元經濟數據可望逐漸轉強,而新政府並不一味的推行弱勢美元政策,反倒是更強調自由經濟。殖利率升至 1.5% 左右意味著市場對於通膨存在預期,將帶動美元長期走強。

大宗商品

原油期貨本週上漲 3.431%,來到 66.02 美元附近。原油期貨持續上揚,經濟基本面強勁搭上沙烏地阿拉伯石油設施遭到攻擊,推升原油價格。經濟復甦可望帶動原油需求增溫,不過美國 2 月消費者物價指數月增 0.4%,但仍低於美國聯準會設定的 2% 通膨目標,顯示整體通膨壓力仍偏弱,原油價格可能會陷入區間盤整的階段。

貴金屬價格方面,黃金期貨價格上揚 1.288%。殖利率回穩、美元小幅回檔使得黃金價格上揚。但由於今年度可望漸漸轉強,該貴金屬可能因此而走弱,長期下降趨勢看法不變。

新興市場

本週新興市場債指數小幅上漲 0.038%。殖利率回穩助攻股債市止穩,經濟復甦有利帶動企業業績,融資還款能力增加,因此債券市場儘管受到升息壓力壓抑價格,但投資級別標的仍舊具備吸引力,因此並不建議因此看淡該市場表現。