興證香港：予首創置業買入評級 看5.4港元

和訊房產訊息 首創置業通過戰略聚焦北京（樓盤）、天津（樓盤）、上海（樓盤）等五大城市，經營效率提升、增長速度加快，重新煥發了生機，我該行預計首創置業2015-2017年每股收益分別為每股收益分別為1.02、1.47和1.62元。該行認為：

（1）隨著司2013年項目逐步進入結算周期，公司業績開始大幅增長，分紅回報率將保持在較高水平；

（2）首創置業主要項目所在的北京、上海、天津市場房價仍有一定的上升空間；

（3）隨著公司規模的進一步增加，公司從三線地產商進入二線地產商行業，估值水平將會有大幅的提升。

參照同等規模企業2015年5倍的動態市盈率，50%的nav折讓，公司合理的價值為5.4港元/股，相對於目前的股價仍有20%的漲幅，給予公司買入評級。