油價跌勢滿足點在哪？華爾街也只能猜！

產油國之間的角力 華爾街分析師也只能看 只能等 (圖:AFP)

近期能源類股跌跌不休。

《路透社》報導，許多華爾街大型投資研究機構，正試圖推測油價低點價位。國際能源署 (International Energy Agency, IEA) 曾提出警告，預計 2016 年全球石油供過於求的情況將會更加嚴重，使得近期油價持續下跌。美元原油價格上週五 (11日) 一度下跌至每桶 35.16 美元，創下 2009 年以來最低價。

美國投資大亨 Carl Icahn 上週五 (11日) 表示，近期油價有稍微止跌的跡象，但 Icahn 認為，油價還會再跌。由於沙烏地阿拉伯與中東產油國都不減產，因此國際油價只會不斷下挫。國際事務都是環環相扣，與各國之間角力平衡息息相關的油價特別捉摸不定。 Icahn 認為油價下跌走勢不會一次到底。短期跌勢後必然緊接短暫反彈，但目前來看，油價空頭氣燄仍然較強。

西德州原油上週五 (11日) 收每桶 35.36 美元。

油價還會再跌嗎？

相對 Icahn 直接了當的說法，華爾街分析師的形容則比較保守。投資機構橡樹資本共同創辦人 Howard Marks 上週在高盛 (Goldman Sachs) (GS-US) 紐約金融會議上表示，對於國際油價未來走勢，真的無法準確預測。

美國私人股權投資機構黑石集團 (Blackstone) 執行長暨共同創辦人 Steve Schwarzman 表示，國際油價短期內不會止血。 Schwarzman 謙稱自己非能源類股投資專家，但同時也表達不看好短期國際能源價格走勢。

雖然這些大型投資機構也不知道國際油價何時落底，但他們都點出在油價下跌之際，投資人能夠因此找到投資買點的機會。

根據調查數據顯示，美國前幾大專業機構都認為， 2016 年美國能源企業重整與企業破產的機會都將大幅增加。美國股市、債市、證券等投資部位達 120 億美元的投資機構 Fiduciary Trust 首席投資長 Mike Mullaney 表示，美國能源公司未來將面臨嚴峻的財務考驗。

危機就是轉機

Mullaney 說，當國際油價跌破每桶 60 美元的時候，許多能源企業就已經出現財務吃緊的狀況。此時，這些公司股票就變得相對便宜。自從金融海嘯以來，美國低利率，使得市場資金必須尋找投資報酬較高的地方停泊，現在這些能源類股，相對來說，是不錯的長期投資標的。

不過，近期美國聯準會 (FED) 升息態勢明確，加上國際油價又不斷下跌，許多能源類股營運紛紛出現問題。凱雷投資集團 (The Carlyle Group) 共同執行長 David Rubenstein 上週說，近期投資能源類股的大好機會，就快要浮現。

橡樹資本共同創辦人 Howard Marks 說，沒有人知道油價何時落底，過去短短幾個月，他們所持有的石油債券投資績效，也隨著油價溜滑梯，慘不忍睹。同時，國際油價不斷重挫，影響所及不僅止於能源類股，其它類股也會因此受影響。此外， Marks 上週二 (8日) 表示，如果油價跌至每桶 37 美元，那麼投資人就可以開始撿便宜，買近能源類股。不過，也不排除油價可能會下跌至每桶 30 美元。如果真的跌至每桶 30 美元，建議投資人可以大量買進相關標的。