激進投資者施壓 大摩:英特爾2021年面臨實質挑戰

激進投資者施壓 大摩:英特爾2021年面臨實質挑戰(圖:AFP)
激進投資者施壓 大摩:英特爾2021年面臨實質挑戰(圖:AFP)

英特爾 (INTC-US) 本周受到激進投資者的壓力,力圖推動轉型,但摩根士丹利 (Morgan Stanley) 認為,轉型說來容易,2021 年英特爾恐怕仍有長路要走。

摩根士丹利分析師 Joseph Moore 將英特爾列為「持有」評級,目標價 60 美元。英特爾股價周三 (30 日) 下挫 1.3%,報 48.75 美元

Moore 認為,在避險基金 Third Point 推動轉型之下,英特爾的管理層和董事會表現出開放的態度,儘管核心股東仍將支持管理層,但其他人更希望找到替代方案,以協助股價上漲。

Moore 指出,有充分證據表明,製造問題仍然是這家公司最緊迫的擔憂。為了解決這個問題,英特爾已討論將部分下一代處理器的生產外包。不過台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的產能支持,也是一個問題。

Moore 說:「如果公司評估,恢復製造領導地位的希望不大,那麼使用代工顯然是有利的。」「但考慮到晶圓製造能力的重要性,英特爾不願意完全走上這條道路。」

Moore 稱,高層必須做出決定,要不就完全轉型 IC 設計,放棄大部分的先進製造,否則要設法自己製造最先進的晶片。

Moore 並建議英特爾放棄 Altera 和 Mobileye 等收購業務,因為這和核心業務沒有太多重疊,而且難以大幅提升獲利。

許多人批評董事會缺乏晶片行業的資深人士,而執行長 Bob Swan 也非工程師背景出身。Moore 認為,Swan 目前做出的許多決策都很合理,但公司仍要延攬業界資深人員,這有助提升客戶的信心。


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