瑞銀:美元升勢告終 看好出口型貨幣升值空間

瑞銀認為,美元強升時代已經結束,改由出口型貨幣當道。(鉅亨網記者郭幸宜攝)
瑞銀認為,美元強升時代已經結束,改由出口型貨幣當道。(鉅亨網記者郭幸宜攝)

疫情與聯準會降息壓抑美元走勢,在疫苗問市後,美元指數更失守 90 水平,瑞銀認為,美元貶值已成態勢,在利率低檔環境下,即便經濟重拾成長動能也無力拉抬美元升勢,相對看好出口型貨幣升值力道。

美元指數曾在 3 月衝上 102 以上,但隨著新冠肺炎疫情疫苗問市、施打,導致美元指數應聲下挫,並跌破 90 關卡,從今年高點回調近 12%。

瑞銀指出,雖然美國經濟增長從第 2 季度收縮 31.4%,第 3 季度又大幅增加 33.4%,但因國際疫情持續嚴峻,且就業市場依然脆弱,且聯準會表態在 2023 年前將維持低利率不變的態度,這些都不利美元升值。

瑞銀表示,當全球經濟重回增長的軌跡, 美元的避險需求隨之消退,即便投資者的情緒受挫,但市場上有其他更穩健的避險資產選擇,從 2017 年至今年初,美元獨有的安全特質及相對高的利率優勢始終支持美元升勢不墜。

但因聯準會已經表明,即便通膨升逾央行目標 2% 仍不會升息,此番言論暗示實際利率將繼續走負,預料將引導美元貶值,簡言之,目前基本面驅動因素都不利於美元升值。

瑞銀認為,目前全球經濟正處於正常化的關鍵節點上,形勢發展有利於出口型貨幣,以及部分新興市場與周期性大宗商品的生產國貨幣;而除了日圓,預期 G10 國貨幣兌美元在未來 12 個月升值。


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