美元延續走貶格局 華爾街:這是銀行股的及時雨

美元延續走貶格局 華爾街:這是銀行股的及時雨 (圖:AFP)
美元延續走貶格局 華爾街:這是銀行股的及時雨 (圖:AFP)

自今年 3 月以來,美元指數自高點持續下跌,至今跌幅已達 10%,華爾街表示,儘管美元疲軟可能引起部分投資人擔憂,但歷史來看美元走弱是銀行類股的福音,可能是這個飽受打擊類股的救命稻草。

Keefe, Bruyette & Woods(KBW) 執行董事 Frederick Cannon 近期發布報告表示:「我們認為美元持續走弱表明市場通縮最恐慌的時期已經結束,以歷史軌跡來看,這有利於銀行業的發展。」

今年 3 月疫情大爆發,市場擁簇美元避險,美元指數一度升破 100 大關,不過,隨後在各國政府釋出大量財政、貨幣政策刺激下,部分國家經濟開始復甦,市場風險偏好提升,導致美元持續貶值。

Cannon 表示,美元走弱通常意味著通膨率上揚與債券殖利率曲線陡峭,表示短期和長期債務的殖利率利差擴大。

利差擴大有利於貸方,因為貸方能在貨幣市場以較低的短期利率獲得資金,並以較高利率來貸出長期貸款。即使目前聯準會計劃維持低利率,但由於市場已開始預期疫情後通膨升溫、經濟成長,因此殖利率曲線仍持續趨陡。

今年受到聯準會低利率以及禁止進行庫藏股回購的政策影響,銀行類股股價受到明顯的打擊,此外,疫情衝擊導致大部分經濟體封城,也迫使銀行呆帳持續上升,潛在損失準備金規模達數十億美元

不過,受惠於疫苗的問世,儘管銀行類股尚未收復今年的全部虧損,但 11 月展開一波強勁反彈,花旗集團 (C-US)11 月初至今已上漲近 48%,高盛 (GS-US) 上漲 36%、美銀 (BAC-US) 也有 22% 漲幅。


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