憂市場過度樂觀 策略師:市場自滿情緒高漲 慎防漲多風險

憂市場過度樂觀 策略師:市場自滿情緒高漲 慎防漲多風險 (圖:AFP)
憂市場過度樂觀 策略師:市場自滿情緒高漲 慎防漲多風險 (圖:AFP)

科技和網路類股今年表現領先群雄,卻也引發分析師對於估值過高的擔憂,專家警告,市場自滿情緒幾乎滿漲,一旦企業辜負投資人期待,漲多風險恐進一步擴大,

Baird 科技業策略師 Ted Mortonson 認為,市場正充斥著自滿情緒,若以 1 分到 10 分作為評分標準,市場當前的自滿情緒為 9 分,恐懼為 0 分。

他特別點出支出管理平台 Coupa Software 和視訊會議軟體 Zoom,認為市場似乎高估兩者的價值。

Coupa 今年股價成長 1 倍以上,作為疫情主要受惠戶的 Zoom,今年股價更飆升 530%以上,相較之下,費城半導體指數今年迄今漲幅約 40%,科技、軟體類 ETF 也差不多。

部分分析師認為科技類股有估值過高之虞 (圖:Bloomberg)
部分分析師認為科技類股有估值過高之虞 (圖:Bloomberg)

Mortonson 表示,受疫情影響,電子商務和雲端運算在內等技術需求將永久提升,如今股價估值似乎過高,不太可能持續反彈,機構投資人 4 月時擔心錯過上車機會,如今所有人都已投入其中。

美國銀行 (BofA) 近期發布的另一項調查也顯示,基金經理人現階段樂觀情緒高漲,現金部位僅佔投資組合的 4.1%,這在疫情爆發前從未見過,幾乎觸發了賣出信號。

作為今年漲勢最凌厲的板塊,標普 500 資訊科技指數 (S&P 500 information technology index) 年內漲幅近 31%,緊追在後的是非必需消費品指數的 27%,當中包含亞馬遜 (AMZN-US) 和 Etsy(ETSY-US) 等電商類股。囊括臉書 (FB-US)、Alphabet(GOOGL-US) 和 Netflix(NFLX-US) 的通訊服務指數則上漲 16%。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 認為,市場情緒已發生劇烈變化,導致零售業在內等投資人普遍抱持看多觀點。

以 Michael Wilson 為首的大摩分析師稱:「我們很難在 2021 年找到空頭,然而,近期的反彈力道似乎將竭盡,市場已漸趨成熟,接下來需要的是進一步修正。」

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