10期美債殖利率突破區間整理 華爾街:新紓困案推出後殖利率將再上揚

10期美債殖利率近期突破區間整理 華爾街:新紓困案推出後殖利率將再上揚(圖:AFP)
10期美債殖利率近期突破區間整理 華爾街:新紓困案推出後殖利率將再上揚(圖:AFP)

10 年期美國國債殖利率在經過長達 4 個月的狹幅整理後,近期開始上攻,華爾街分析師認為,新一輪紓困案推出已成必然事實,未來真正推行之後,美債殖利率將持續上揚。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 全球總體戰略長 Jim Caron 周三 (21 日) 說:「(殖利率) 轉捩點正意味著紓困案即將來臨,只是時間早晚的問題。可以確信的是,不論哪位候選人就任,終將推出新紓困法案,差別僅在規模大小以及如何實行。」

市場正在等待美國財政部長梅努欽 (Steven Mnuchin) 和眾議院議長佩洛西 (Nancy Pelosi) 的談判進度與方案,但即使兩方最終達成協議,市場策略師表示,要參議院共和黨在大選前通過法案仍有難度。

市場分析師表示,現階段聯準會 (Fed) 基準利率已逼近零並持續購買美債,短期間十年期的殖利率升幅不會太大。如果殖利率上升的原因是因為紓困案進度,那還不至於驚動股市,因為紓困案一直都被市場視為多頭的訊號。

Caron 指出,十年期美債殖利率在接下來幾季上升到 1% 至 1.25% 水準還算合理。AmeriVet Securities 的美國利率主管 Gregory Faranello 也表示,近期的殖利率上升非常有序,若未來十年期殖利率能回到 0.91%,下一個目標將是 1%,然後是明年三月份的 1.2% 。

但 Caron 指出,新紓困案在選前還是選後推出,對市場的影響程度就有很大的差異。若拜登當選、且民主黨掌握參議院多數,明年推出的紓困案,規模將比川普連任後推出的紓困案更大。

Caron 補充道,2021 年債市可能出現轉折,在市場已經預期經濟復甦的時候推出更多刺激,將推升 10 年期美債殖利率,不過升勢應該會受到限制,不會出現「緊縮恐慌 (taper tantrum)」。

10 年期美債殖利率一直以來都倍受市場關注,主因於該利率會影響各項抵押貸款和其他貸款的利率。9 月至 10 月間,10 年期美債殖利率實際上都落於在  0.70% 水準以下,周三 10 年期美債殖利率一度來到 0.834%,隨後回落至 0.80% 左右。


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