小摩：就算資本利得稅上調 也只會短暫衝擊美股

摩根大通 (JPMorgan Chase & Co) 認為，如果 11 月美國大選民主黨大獲全勝，並提高資本利得稅，對美股最多只會造成短期的下挫。

隨著選舉日逼近，愈來愈多分析師為可能的「藍潮」(Blue Wave) 定價，這是指不僅拜登 (Joe Biden) 贏得總統職位，民主黨也控制了參議院及眾議院。在此前提下，包括資本利得稅等稅率可能提高。

Nikolaos Panigirtzoglou 等摩根大通策略師在上週五 (9 日) 報告指出，如果稅率從 2022 年 1 月 1 日開始提高，那麼在 2021 年第 4 季，美股可能面臨下行壓力。但是一旦新稅率實施，將是利空出盡，股市可能會恢復上升趨勢，類似 1987 年和 2013 年上半年的情況。

摩根大通說，由長期來看，有鑑於當前的低殖利率和高股票風險溢價環境，即使預期資本利得稅稅率上調，對於投資人的風險承擔，以及對股票這項資產的態度，預計不會有多少影響。

相對於全球債券和現金接近歷史低點的殖利率，當前股市的主要吸引力之一，是投資人可享有較高的回報率。摩根大通另一組策略師最近估計，約有 31 兆美元債券的實際收益，已經來到負數。

摩根大通估計，若拜登當選後資本利得稅上調，可能引發大約 2000 億美元的股票拋售，從而給美國股市造成 5% 的影響，但僅此而已。

這些策略師說：「這種壓力可能是暫時的，一旦新的資本利得稅稅率實施，股票市場可能會以更強勁的方式恢復上升趨勢。」

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