小摩:就算資本利得稅上調 也只會短暫衝擊美股

小摩:就算資本利得稅上調 也只會短暫衝擊美股(圖:AFP)
小摩:就算資本利得稅上調 也只會短暫衝擊美股(圖:AFP)

摩根大通 (JPMorgan Chase & Co) 認為,如果 11 月美國大選民主黨大獲全勝,並提高資本利得稅,對美股最多只會造成短期的下挫。

隨著選舉日逼近,愈來愈多分析師為可能的「藍潮」(Blue Wave) 定價,這是指不僅拜登 (Joe Biden) 贏得總統職位,民主黨也控制了參議院及眾議院。在此前提下,包括資本利得稅等稅率可能提高。

Nikolaos Panigirtzoglou 等摩根大通策略師在上週五 (9 日) 報告指出,如果稅率從 2022 年 1 月 1 日開始提高,那麼在 2021 年第 4 季,美股可能面臨下行壓力。但是一旦新稅率實施,將是利空出盡,股市可能會恢復上升趨勢,類似 1987 年和 2013 年上半年的情況。

摩根大通說,由長期來看,有鑑於當前的低殖利率和高股票風險溢價環境,即使預期資本利得稅稅率上調,對於投資人的風險承擔,以及對股票這項資產的態度,預計不會有多少影響。

相對於全球債券和現金接近歷史低點的殖利率,當前股市的主要吸引力之一,是投資人可享有較高的回報率。摩根大通另一組策略師最近估計,約有 31 兆美元債券的實際收益,已經來到負數。

摩根大通估計,若拜登當選後資本利得稅上調,可能引發大約 2000 億美元的股票拋售,從而給美國股市造成 5% 的影響,但僅此而已。

這些策略師說:「這種壓力可能是暫時的,一旦新的資本利得稅稅率實施,股票市場可能會以更強勁的方式恢復上升趨勢。」

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