新街研究逆勢喊賣Nvidia:趁年底前漲勢脫手 明年上半可策略做空

新街研究逆勢喊賣Nvidia:趁年底前漲勢脫手 明年上半可策略做空(圖片:AFP)
新街研究逆勢喊賣Nvidia:趁年底前漲勢脫手 明年上半可策略做空(圖片:AFP)

美投行新街研究 (New Street Research) 分析師 Pierre Ferragu 大膽逆勢喊賣 Nvidia (NVDA-US),並將一年期目標價定在 400 美元,意味著 Nvidia 隱含跌幅 25% 以上。

Nvidia 今年迄今股價走勢
Nvidia 今年迄今股價走勢

Nvidia 週五下跌 0.55% 至 550.51 美元,今年迄今上漲 134%,係因該公司持續在 2 大主要市場強勁成長:3D 繪圖晶片,以及用於數據中心進行平行處理的處理器。

然而,Ferragu 看到了逆勢發展。

Ferragu 研究報告指出,Nvidia 顯然贏得這些授權許可,取得強大的獲利能力和成長,這令人難以正視下行風險。

「Nvidia 已是這兩大授權業務無可爭議的領導者,但仍透過產品週期將其系統貨幣化。作為半導體所有類別的領導者,Nvidia 大致上只能跟自己比較,不斷向市場推陳出新,引發深度的更換週期。我們的分析顯示,數據中心和遊戲部門的強勁週期可能在未來 6 個月後達到峰值,這意味我們可預期另一個強勁的季度和財測,但再過後就可能會預期過熱,從而導向失望,股價也迎來修正。

Ferragu 表示,這是一個長期的看法。他認為,到年底這段時間「新聞消息、數字和財測」可能會將 Nvidia 股價推高,從而提供獲利了結或在明年上半年策略上賣空 Nvidia 的機會。

他預期,Nvidia 的估值將在未來 12 個月自目前約 S&P 500 本益比 3 倍的水準返回到 2 倍左右。他指出,這意味估值約 40 倍獲利,仍高於 AMD(AMD-US) 以外的其他主流晶片廠。


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