大賣空本尊Michael Burry:特斯拉已成泡沫

大賣空本尊Michael Burry:特斯拉已成泡沫(圖:AFP)
大賣空本尊Michael Burry:特斯拉已成泡沫(圖:AFP)

大賣空本尊 Michael Burry 週一 (21 日) 於推特對特斯拉 (TSLA-US) 連續發文,點出特斯拉的高本益比、高度依賴監管信用收入、電動車銷售狀況疲軟以及電池等問題,並在文末標註了「泡沫」一詞。

週二 (22 日) 特斯拉電池日展開前夕,Michael Burry 於推特上指出,除特斯拉外,全球汽車銷量為 2.3 兆美元,稅前息前利潤 (EBIT) 為 1000 億美元,共約 8070 億美元市值,而特斯拉總銷量為 250 億美元,無 EBIT,市值達 4380 億美元,其中監管信用收入已成正在融化的冰塊。

特斯拉與其他車業銷售、市值與本益比狀況 (圖: Micheal Burry 推特)
特斯拉與其他車業銷售、市值與本益比狀況 (圖: Micheal Burry 推特)

Burry 提到,若將特斯拉與其他車商認定為車業來相比時,如下圖所示,全球汽車業除特斯拉外,本益比約 0.35 倍,然而特斯拉卻高達 18 倍。

此外,Burry 使用金融時報 (Financial Times) 整理特斯拉監管信用收入圖表 (如下圖) 提到,特斯拉僅在監管信用收入「利潤可觀」,然而電車方面收入走緩、交貨停滯且還有租稅優惠減少等問題,此外,特斯拉號稱「百萬英里」新電池中劣質的磷酸鐵鋰技術,更將降低電池密度且縮小實際里程,Burry 更在文末標註了「泡沫」一詞。

特斯拉收入細項圖 (圖: 金融時報、Micheal Burry 推特)
特斯拉收入細項圖 (圖: 金融時報、Micheal Burry 推特)

本週二特斯拉舉行的電池日,儘管推出了新一代電池,不過最快也要 2022 年才能完成,投資人期望落空,市場隨之出現一波拋售潮。

Michael Burry 過去於 2008 年金融危機前,選擇做空抵押貨款證券因而一戰成名,並成為暢銷小說「大賣空 (The Big Short)」中教科書式的案例。


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