美元反彈 瑞銀：長線被高估 長線看貶趨勢不變

美元指數本 (9) 月以來逆轉翻升值近 1%，但瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，在聯準會低利率政策下，美元長線趨貶方向不變，在美元長期被高估的情況下，最終恐難逃走貶命運，並示警這波美元震盪幅度可能比預期更大且迅速。

瑞銀表示，美元作為避險與高收益貨幣過去深受投資者青睞，但比起其他 G10 國家貨幣，目前美元利率優勢聊勝於無，儘管歐美央行至今仍然持有大量美元，但比起其他貨幣，美元價值仍被高估。

瑞銀進一步分析，雖然歐盟與英國分別面臨出口與脫歐風險，其中瑞郎相當昂貴，日圓則是繼續是抗通縮政策的受害者，但這些問題都抵銷不了持有過多美元的風險。

瑞銀認為，沒有最好取代美元的單一貨幣，建議投資者可以考慮持有一籃子的貨幣來分散風險，其中相對看好一籃子亞太貨幣，包括印尼盾、印度盧比與新加坡元。

另外，印尼與印度受到疫情較大的衝擊，導致「雙印」貨幣今年以來表現相對落後，如果兩國疫情沒有顯著惡化，配合貨幣本身的高收益性質，印尼盾及印度盧比兌美元在未來 12 個月有望逐步展開補升行情。