誰能出貨華為?聯發科與高通「買賣晶片」的三種可能

聯發科董事長蔡明介。(鉅亨網資料照)
聯發科董事長蔡明介。(鉅亨網資料照)

美國商務部加大華為禁令範圍,台灣晶片供應商聯發科 (2454-TW) 股價應聲重挫,兩岸戰略觀察家范疇認為,這已經不能單純用貿易戰來定位,而是從政治、經濟、金融貨幣全面啟動的一場封殺戰。事實上,法人圈早已對高通獲准賣晶片給華為或聯發科不准賣晶片給華為等三種情境,進行沙盤推演。

《今周刊》報導指出,一位前國安局官員研判,美方極可能已經透過管道向我方政府反映,對聯發科賣給華為大量晶片表示高度關切。既然啟動全面封殺戰,美國豈會讓聯發科成為封殺華為的破口?

美國對華為禁令可分三波。第一波是去年 5 月,美國將華為列入「實體清單」,並規定被美國管制的商品技術,有來自美國技術含量高於 25% 以上者,銷售給華為前,須取得美國商務部許可,台積電 (2330-TW) 因美國技術含量低於 25% 而逃過一劫。

今年 5 月 15 日,美國發出第二波華為禁令,25% 技術含量一下降到 0,台積電與高通 (QCOM-US) 因此遭禁,但卻讓聯發科有絕佳機會彌補「華為晶片」市場空白。由於聯發科生產的是標準產品的 5G 晶片,並非為華為量身打造,加上 5G 研發幾乎在台灣,因而成了「封殺令下」的漏網之魚。

數字會說話,聯發科今年第 2 季營收創下 3 年半來新高,毛利率達 43.5%,寫下 5 年來的新猷。反觀競爭對手美國高通,今年第 2 季營收則是 3 個季度來的低點,絲毫不見 5G 商機帶來的動力。有鑑於此,高通致力遊說華府,期望能解禁賣晶片給華為,果然,美國商務部 8 月 17 日又升高華為禁令。

天風證券高科技產業分析師郭明錤認為,只有一家能賣、一家不能賣的猜測都太過一廂情願,要就高通與聯發科都可以賣晶片給華為,不然,就兩家都不能賣。郭明錤進一步指出,兩家都不能賣 5G 晶片給華為的話,可能會嚴重削弱華為在手機市場市占率,甚至迫使華為退出手機市場。

里昂證券分析師侯明孝出具給客戶的報告中分析,若華為退出手機市場,中國會促使其他手機品牌廠減少採購高通晶片作為報復,那麼聯發科將可能成為 OPPO、vivo 等其他中國公司主要 5G 晶片供應商,而這些中國手機品牌市占率也會提升,長期來看,聯發科反而利大於弊。

《今周刊》報導指出,美國嚴加管制第三方對華為銷售敏感性高科技產品,聯發科、矽力 - KY(6415-TW)、立積 (4968-TW) 等台灣企業短期雖遭到衝擊,但長期而言,或許能獲得其他中國消費性電子客戶加速「去美化」的轉單效應,因此,是福是禍還很難講。


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