〈觀察〉景氣循環擺脫下降趨勢 頻率元件業下半年還有亮點

今年以來全球遭遇新冠肺炎疫情的干擾，但台頻率元件廠晶技 (3042-TW)、希華 (2484-TW)、台嘉碩 (3221-TW)、加高 (8182-TW) 上半年營收仍雙位數成長，業者認為，顯示產業景氣開始擺脫下滑趨勢，下半年受惠 5G 需求帶動，景氣表現更佳。

頻率元件產業過去 2-3 年多處於供過於求狀態，日頻率元件廠在手機、消費性電子應用等產品毛利率不如預期，逐步縮減規模。

全球產值前五大頻率元件廠包含 EPSON(精工愛普生)、NDK(日本電波)、京瓷集團 KCD、晶技及 KDS(大真空) ，其中 NDK 在 2019 年將工廠由 3 座減為 2 座，KCD 由 4 座降為 2 座，今年以來受防疫因素影響，精工愛普生等廠也停產日本及馬來西亞廠，減產後的市場需求則轉向台廠。

再者，台供應鏈朝小型化、高加值產品發展，避開中國廠商對於中尺寸產品的紅海競爭，在產品價、量齊揚下，各家營收也走出去年第一季的營運谷底。

頻率元件產業供需趨穩後，即使生產業者因市場需求擴增而增產，但目前切割生產、調整頻率與封裝設備前置交期都落在 6-8 個月，廠商即使想擴產，也難在短時間內滿足需求。希華、晶技等早在去年即開始布署利基型產品，受惠疫情推升網通、筆電需求，帶動上半年營收成長。

雖然市場不確定性仍高，包含新冠肺炎疫情二度擴大傳播，美國對華為制裁是否持續，但就整體環境來看，全球加快 5G 通訊發展，5G 用到的相關頻率元件，從局端設備核心網路到微型基地台，進一步擴散到終端應用，成為下半年市場需求主要來源；由於 5G 基地台布建密度遠大於 4G ，應用裝置頻段也與 4G 不同，帶動頻率元件新需求，有助產業下半年營運。

依研調機構統計，2019 年到 2025 年全球頻率元件產值年複合成長率為 2-3%，台系業者具備優勢，晶技預估，未來 3 年內，5G 頻率元件占營收比重將躍升到 30-40%，除營收成長，也有助獲利提升。