【鍾國忠專欄】美股有總統選舉行情？

(一) 指數為何抗跌？

最近國際疫情有略微升溫，但國際指數卻相對抗跌，或許有些人會認為，目前疫情反映不如上半年突然，因此賣壓相對不大；也或許有人會認為市場資金充沛，因此讓指數相對抗跌；其實股票市場影響因素很多，有時指數莫名其妙下跌，也會莫名其妙上漲，先思考整體原因後，才能日後提高操作勝率。

除了剛剛所提的幾個因素，也有幾個因素可能影響大盤，就是「美國總統選舉」，本屆美國總統大選將在 11 月初投票，目前離大選已差不多進入倒數不到百天，至於是不是有總統選舉行情？當然是有可能！因為只要是執政黨的候選人往往有執政的優勢，且善用手中的資源來造勢，最重要是不分國籍！

(二) 從二大角度看美股

美國今年是否會有總統選舉行情，通常要事過境遷後才能完全得知，但從以下二點可看出目前這部分的可能性仍存在，以下扼要分析：

1. 過往總統大選的統計值：如果只看近幾年走勢分析，可能有偏頗，如果只看道瓊指數，則有家數過少不客觀的可能，因此筆者企圖分析 S&P 500 指數走勢，從近 20 次美國總統大選年走勢來分析，S&P500 指數平均漲幅達 5.63%，上漲機率高達 75%，如扣除 2008 年金融海嘯重挫 38.49% 特例外，平均漲幅還可提高到 7.95%，但畢竟那一年也是歷史過程的一部分，無法去除不計。

從這樣的高上漲機率與平均漲幅來分析，的確有總統選舉行情的現象。這樣的數據筆者相當重視，首先，美國是全球第一大國，有其重要參考性。其次，S&P500 的公司涵蓋範圍大，最後且是最重要，這些數據都是歷經種種利多與利空而得來的。

舉個例子，筆者統計自 1940 年羅斯福起，接下來有杜魯門、艾森豪直到最近的布希、歐巴馬與川普等，如此大的穩定參考依據值得留意，也因此如果有這樣的概念，上半年指數大跌時，投資人如果不因疫情而敢於逢低承接，目前都是贏家。

2. 指數拉回位置：如果上述是一般統計數值，今年 S&P 500 指數年初高點從 3393 點急跌到 2191 點反彈迄今，拉回指數位置剛好來到美國總統於 2016/11/8 選舉時的 2181 點附近，也就是回到當時總統大選時的位置，換言之，指數又回到原點，從高檔拉回修正約 35%，並拉回在當選時的位置附近止住，這種指數走勢太神奇！

再者，年初高點 3393 點，當時 2020 年漲幅約 5.04%，跟過往平均漲幅 5.63% 相近，接近均值本來就有拉回壓力，因此這樣的數字都呈現出今年可能有總統選舉行情！