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一手情報

風險債逢回找買點 息收佳且有資本利得空間

統一投信 2020-05-14 16:14

美國聯準會主席鮑威爾 13 日發表正式談話,表示由於新冠肺炎疫情大流行,美國經濟面臨「重大下行風險」,呼籲白宮採取更多救市政策,才能幫助美國經濟擺脫低迷,同時他也再次重申聯準會不考慮負利率政策。鮑威爾此番談話引發美股回檔,債市表現相對平穩。

統一投信表示,美國實施負利率的機會不大,由於今年有美國總統大選,預期川普政府還有利多政策加碼空間,且金融市場對疫情的負面影響已大致反應,波動度持續收窄。著眼於後疫情時代,人們會找到與病毒共存的新生活型態,就長線角度而言,低利率會持續至明年,而明年經濟預期比今年好,看好風險債仍有 6%至 8% 息收,且未來一年有資本利得空間可期。短期債市可能仍會隨著疫情變化、美中衝突升溫等事件震盪,若有回跌將是長線找買點的機會。

統一全球債券組合基金經理人葉金江表示,聯準會對金融市場已提供巨量流動性,鮑威爾對經濟的擔憂,主要在於美國失業人口大幅增加,以及疫情防控存在不確定性。自三月大封鎖以來,美國初領救濟金人數累積達 3,300 萬人,由於各州疫情趨緩,後續觀察重啟經濟活動後,有多少失業人口得以重返工作崗位,將影響經濟回復速度與幅度。倘若第二季有更多企業倒閉或重整,持續失業人數比例過高,將直接影響民間消費動能,因此需要更多救急措施。近期重點觀察美國國會研擬的第二輪 3 兆美元紓困方案,是否順利通過。

葉金江指出,儘管全球仍籠罩在疫情之下,但金融市場已逐漸恢復正常秩序。美國及歐洲多數國家疫情走向和緩,因防疫大封鎖導致經濟停擺的影響,已顯現在 4 月極差的總經與就業數據,預料 5 月、6 月數據亦欠佳,不過,這已在市場預期中,預料對金融市場影響有限。反倒是需留意新興市場如俄羅斯、印度、巴西等國正進入疫情高峰,近期新興國家壓力會比較大,新興債市可再留意觀察一段時間。

其他需留意的風險方面,葉金江表示,除了持續關注歐美就業市場復甦以及解封後感染情況,近日市場焦點轉向後疫情時代的美中衝突升溫。由於美國總統川普目前民調落後民主黨候選人拜登,預料川普會持續打壓中國來拉抬選情。在川普施壓後,美國聯邦退休儲蓄投資委員會 (FRTIB)13 日發表聲明,將「無限期」推遲投資中國企業資產。此外,美國共和黨提出「新冠究責法」,這項法案將賦予美國總統權力,得以對中國進行諸如凍結中企在美資產、旅行禁令、簽證撤銷、限制美國金融機構對中企放貸,禁止中企在美上市等一系列制裁措施。不過,評估美中衝突屬於事件性質,預料對債市波動影響短暫且有限。

警語:基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中。投資人可至本公司及基金銷售機構索取公開說明書或簡式公開說明書,或至本公司網站 http://www.ezmoney.com.tw 或公開資訊觀測站 http://mops.twse.com.tw 自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息組成項目請至本公司網站查詢。總公司地址: 台北市松山區東興路 8 號 8 樓,服務專線:0800-018-889。
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