巴西股市今年表現全球最差 恐怕不能只歸咎疫情

巴西股市今年表現全球最差 恐怕不能只歸咎疫情。(圖:AFP)
巴西股市今年表現全球最差 恐怕不能只歸咎疫情。(圖:AFP)

今年以來全球表現最差的巴西股市,IBOVESPA 指數跌幅高達 47%,在彭博跟蹤的 90 個主要股指中敬陪末座,自一月的高點下跌以來,市值蒸發 1.5 兆雷亞爾 (約 2800 億美元),相當於該國國內生產總值 (GDP) 的 20%,表現之差,恐怕不能只是一味地歸咎於武漢肺炎 (COVID-19) 的衝擊。

巴西股市今年下跌 46.8%,在全球股市表現中敬陪末座。(來源:Bloomberg)
巴西股市今年下跌 46.8%,在全球股市表現中敬陪末座。(來源:Bloomberg)

疫情危機雖然可能使得巴西經濟陷入幾十年來最嚴重的衰退,但更須關注的是巴西政治局勢突然惡化,上個月在不到兩周的時間裡,巴西衛生部長和司法部長相繼離職;美國最高法院批准了對巴西總統博索納羅 (Jair Bolsonaro) 的調查,都導致被視為是維持經濟成長關鍵的改革可能受挫。

同時,巴西疫情升高,最新確診人數已超過 10 萬,大宗商品價格大幅下跌、金融市場的劇烈波動以及貿易停滯,均導致巴西經濟將再次陷入衰退,財政赤字惡化將進一步削弱其財政實力,並加大財政改革的難度,部分資產管理機構預估巴西今年債務與 GDP 的比率恐怕將超過 90%。

Itau BBA 策略師 Pablo Ordonez 日前發布的報告中指出,巴西的改革日程失去了動力,而行政和立法部門的衝突和歧異更增加了政治風險。

巴西股市正面臨市場情緒迅速惡化及拋售潮,使得策略師大砍 Ibovespa 指數目標價,彭博社調查中,九位策略師年底平均目標價下看 89400 點,遠低於目前的 80505 點,與去年 12 月的調查相比,大砍 32%。

儘管如此,但 89400 仍於目前水平約 10%,隨著全球央行急於拯救金融市場及其經濟,低利率環境有望繼續支撐股市。巴西央行本周將召開利率決策會議,目前已處於歷史低點的利率水平,很有可能再次調降。

美國銀行策略師 David Beker 預計,巴西 Ibovespa 指數年底將來到 76000 點,為彭博調查中給予目標價最低,較目前的 80505 點還有潛在下跌空間 9%。

Beker 說,巴西股市的表現在財報季顯得格外脆弱市場,特別是受到疫情衝擊的零售商和航空業,以及存在風險的銀行業。


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