匯豐:日本資金流出規模下降 日圓避險資產地位不搖

日本資金流出規模下降 日圓避險資產地位不搖(圖:AFP)
日本資金流出規模下降 日圓避險資產地位不搖(圖:AFP)

儘管自去年以來,部份分析師開始質疑日圓作為避險資產的地位,但匯豐銀行策略師卻表示,由於近期以來,日本對於海外直接投資的需求逐漸縮減,預期將有望支撐日圓的匯價,因此,策略師認為,在市場不確定性攀升時,日圓仍是避險資產的最佳首選。

在去年,由於日本對於海外併購的需求上升,造成資金的流出,因此,小摩分析師於去年表示,日圓避險資產的地位恐將不保,另外,在今年 3 月份,由於日圓美元匯價大幅下跌,更進一步加深了市場的疑慮。

但匯豐策略師卻於表示,由於日本對於海外併購的需求正在減少,且海外投資的獲利亦呈現成長的態勢,因此,預期日本的經常帳剩餘將可獲得保障,並支撐日圓的匯率走勢。

策略師亦指出,3 月份時日圓匯價的下滑並不是常態,當時由於美元流動性緊縮的問題,導致美元以外的其他資產,包括:黃金及公債等,皆面臨沉重的賣壓。但是,受惠於美國聯準會的刺激政策,疏緩了全球美元短缺的問題。

自今年以來,日圓是在世界主要貨幣之中,唯一兌美元上漲的貨幣。

日圓為今年以來唯一兌美元升值的主要貨幣 (圖:Bloomberg)
日圓為今年以來唯一兌美元升值的主要貨幣 (圖:Bloomberg)

在過去幾年,日本企業為了分散風險,大幅增加了海外投資的比重,根據匯豐銀行數據顯示,海外投資總規模於 2014 年大幅增長了 75%,達 150 兆日圓 (約 1.4 兆美元)。

但策略師表示,由於新冠肺炎 (COVID-19) 疫情導致全球經濟放緩,預期海外投資的規模將會減少,目前外資投入的規模,已經大於日本投資者對於海外債券、股票的投資規模,因此,將可為日圓的匯價提供支撐。

於週六 (25 日) 台北時間凌晨 1 時許,美元日圓匯價下跌 0.11%,報 107.47。

美元兌日圓匯價 15 分鐘 k 線圖
美元日圓匯價 15 分鐘 k 線圖

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