美重磅刺激措施 股債市低點反彈

美重磅刺激措施,股債市低點反彈。(圖:AFP)
美重磅刺激措施,股債市低點反彈。(圖:AFP)
一週回顧及表現

成熟市場

1. 歐美新冠肺癌新增確診人數成長速度放緩,加上全球政府推出重量級救市政策,全球股市受到激勵上漲,全球股市上漲 10.47%;

2. 美國初次申請就業金人數居高不下,4 月份密西根大學消費者信心指數由前期的 89.1 下滑到 71.0,然而聯準會持續擴大支撐市場流動性的政策,美國股市上漲 10.40%;

3. 歐盟成員國就 5,400 億歐元救助措施達成協議,同時建立臨時基金,幫助受疫情打擊最嚴重的國家,歐洲股市上漲 7.60%。

新興市場

1. 美國強而有力的刺激措施出爐,推動市場風險情緒上揚,加上原油減產協議達成,新興市場股市上漲 6.79%,其中拉丁美洲股市上漲力道最強勁,上漲 13.97%;

2. 面對疫情衝擊,中國企業陷入信用評等下調大潮,且有較大的到期壓力來襲,中央發表文件稱將維持市場有序流動,武漢週三結束封城,3 月份社會融資由前期 8,554 億跳升至 5.1 兆,中國股市上漲 4.06%。

債券市場

1. 市場避險情緒降溫,美國十年期公債由 0.51% 上升至 0.72%,美國政府債券下跌 0.72%;

2. 風險性資產利差擴大到近十幾年來低點後開始縮窄,債券價格反彈幅度亮眼,全球高收益債券上漲 4.58%,新興市場債券上漲 2.44%。

原物料、匯率

1. 美國寬鬆政策再升級,美元指數從高點回落 100 以下,週線下跌 1.09%,資金重回新興市場等風險資產,新興貨幣升值 3.20%;

2. 產油大國在週末達成協議,自五月開始每日減產共 970 萬桶石油,減產幅度令市場失望,油價下跌 11.96%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg, 2020/04/13(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至 2020/04/10)

資料來源: Bloomberg, 2020/04/13(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至 2020/04/10)
資料來源: Bloomberg, 2020/04/13(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至 2020/04/10)
三大市場關鍵事件及分析

1. 風險丟一邊,恐慌指數快速下降

以 2008 年為例,當時恐慌指數跌破 50 後,美股隨即觸底反彈,目前恐慌指數再次跌破 50,股市壞日子結束?

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,2020/4/9。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,2020/4/9。

2. 世界貿易組織:全球貿易下滑

世界貿易組織發佈報告,繼去年受到中美貿易戰,今年又受到疫情影響,樂觀情形下,今年全球商品貿易年增率將降至 - 12.9%,悲觀情境下將降至 - 31.9%。

資料來源:WTO,「鉅亨買基金」整理,2020/04/09。
資料來源:WTO,「鉅亨買基金」整理,2020/04/09。

3. 聯準會再大撒幣 2.3 兆,開買高收益債

聯準會宣布將盡 2.3 兆美元的緊急措施,其中包含購買部分的高收益債券,高收益債券隨之起漲。事實上,隨著前些日子價格的下跌,債券價格以展露投資價值,且自三月底開始已經悄然上漲。

資料來源:彭博,指數採彭博巴克萊各債券總報酬指數,「鉅亨買基金」整理,下圖以 2020/2/19 為 100,資料截止 2020/4/9。
資料來源:彭博,指數採彭博巴克萊各債券總報酬指數,「鉅亨買基金」整理,下圖以 2020/2/19 為 100,資料截止 2020/4/9。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/04/09。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/04/09。

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