【馮冠華專欄】沒有改變對後市的戒心

【馮冠華專欄】沒有改變對後市的戒心(圖片:AFP)
【馮冠華專欄】沒有改變對後市的戒心(圖片:AFP)

4 月 3 日推介 - 禹州地產(1628) 


推介原因及策略 - 公司剛在週二公佈了 2019 年業績,盈利按年增長只有 2.9%,雖然派息慷慨(連特別息,未期相當於港幣 $0.25),但由於公司股價在業績公佈前造好,績後股價連續兩天下挫,估計短綫投機的熱錢應已離場。公司盈利增長雖普通,但基本因素卻有不俗改善,包括融資成本及負債比率等。多間內房股最新公佈的 3 月數據不俗,禹州昨天跑輸板塊表現,甚有追落後空間。建議在 $3.1 或以下進場,短綫操作上望 $3.3。


1)上日港股市況總結 :恆指週四先低後高。指數以 22839 點開出,下跌 247 點,之後跌幅曽擴大至 330 點,低見 22756 點,但午後在道指期貨及 A 股升幅加大下,指數也轉跌為升,最終更以全日高位 23280 點收盤,上升 194 點。成交金額按日下跌約 32% 至 897 億。港股通南向關閉。滬深股通北向維持淨流入,金額維持在約人民幣 43 億。藍籌 42 升 8 跌。

板塊方面,石油、中資電訊、5G、本地公用、網上醫療、醫藥及內房股表現較好。做空比率則上升至 14.3%。牛熊證街貨最新比例為 30:70,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 33:67。重貨區方面,熊證仍在 23800-23849,牛證則下移 22700-22749。恆指夜期報 23100 點,下跌 169 點,低水 180 點。港股 ADR 下跌 68 點,相當於恆指 23211 點。

簡評 :由於道指週三下跌約千點,筆者自問也猜不到港股昨天能探底回升。恆指昨天開盤時,下跌幅度已遠少於夜期及 ADR 的預示,相信是因為川普指沙特與俄羅斯可在短期內解決石油價格戰,與及據報中國開始購買石油作緊急儲備的消息正面影響。開市屠牛後,在油價造好,人民幣離岸價上升,道指期貨及上證升幅擴大,港股巿場氣氛也得以改善,所以最終能以全日高位收市。

恆指 23000 點失而復得,上移了的 10 天綫最終也守住,表面上看是不俗。大市成交跌破千億,亦是自 2 月 19 日,即近一個半月以來的最低;考慮到港股通南向關閉,而南下資金佔市場每天成交約兩成,即使把這點加入,成交仍是偏低,所以昨天的升市亦可解讀為並沒有成交配合的。另外,上證雖然上升,並也以全日高位收市,但兩市成交不足六千億,情況和港股類同。綜合看,由於升市主要是由憧憬石油價格戰可在短期內解決,而市場的憂慮又豈只這一樣,筆者沒有因為昨天的探底回升,而改變對後市的戒心。

昨天晚上消息多的是,先有美國最新公布的首領失業救濟金人數,錄 664.8 萬,按周增加 334.1 萬人並差於市場預期。接着是有「中國星巴克」之稱的連鎖咖啡店瑞幸咖啡,披露有關偽造交易的信息的調查進展。瑞幸咖啡指,調查顯示偽造交易價值大約 22 億元人民幣。股價開市即大跌 8 成多。(可幸對在美上市的中概股沒有明顯影響)

最後,川普指他與沙特王儲進行了對話,並預期沙特及俄羅斯每日會減產 1000 萬桶石油。與此同時,外電引述沙特通訊社指,沙特將召開緊急石油輸出國組織會議,並將恢復石油市場必須的平衡。美股早段先跌後升,油價也曾急漲,但也迅速拉回不少升幅。基本上,筆者認為疫情及石油問題仍然未解決,只是個別消息引發巿場的波動而已。

昨天明顯看到繼續有大量資金流出滙豐(5),反而一些高息股(如本地公用股)及新經濟股有追捧,筆者估計不少基金需要為滙豐的股利事件而重新配置投資組合,相信這走勢還會持續多天。另外,手機設備和中資券商昨天走勢不俗,3 月的營運數據快將公佈,估計亦不會太差,可留意相關公司,如舜宇(2382)、丘鈦(1478)、海通(6837)、中信(6030)及中金(3908)等。另外,由於恆指已連續四個星期一大挫,週末前的走勢也要份外小心。

2)國際評級機構惠譽昨天宣布,將滙豐控股 (00005) 前景展望由「穩定」調低至「負面」,並確認其長期發行人違約評級 (IDR) 為「A+」,反映新冠肺炎爆發對經濟帶來的影響。(信報)

3)美股上日市況總結 :美股週四反彈,當中道指上升 470 點或 2.24%,標普及納指則分別上升 2.28% 及 1.72%。十年期債息 0.611%,美滙指數上升至 100.1,紐約期油反彈至 24.96 美元,恐慌指數 VIX 則下跌 10.8% 至 50.91,黃金 1638 美元

4)個股訊息(信報、經濟日報,交易所公告等)萬科企業 (02202) 公布,3 月合同銷售額 549.4 億元(人民幣.下同),按年下跌 4.24%。今年首三個月,累計合同銷售額 1378.8 億元,按年下跌 7.74%。

世茂房地產 (00813) 公布,今年首 3 個月,累計合約銷售總額 370.3 億元(人民幣.下同),按年下跌 9.15%。單計 3 月,合約銷售額 203.24 億元,按年增長 5.78%。

中國恒大 (03333) 公布,今年首季累計合約銷售額約 1473.7 億元(人民幣 ‧ 下同),按年增長 23.2%;單計 3 月,合約銷售金額約 620.8 億元,按年上升 13.1%。

香港電視(1137)收市後公布上月「未經審核營運數據」。期內「平均每日訂單數量」錄 31800 宗,按月跌 2.5%,按年升 1.373 倍、「平均訂單值」錄 538 元,按月升 5.5%,按年跌 2.7%。若計及訂單數量及訂單值因素,上月訂單總商品交易額為 5.31 億元,按月升 10.2%,按年升 1.319 倍。

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。