預期經濟U型反轉機會高 擇強勢股分批布局

3 月份新冠肺炎疫情在中國境外擴散加劇,全球多國陸續採取鎖國、封城、關閉非必要商店、暫停集會活動、居家令等措施,多家大型跨國企業暫時關閉工廠或門市,加上國際油價大跌,引發全球股市激烈震盪,恐慌跌勢更甚 2008 年金融海嘯。

統一大中華中小基金經理人郭秉修表示,這波股市急跌跟金融海嘯的發生原因不同,並非資產泡沫,這次金融市場震盪主要是疫情引發,但這是可以被解決的問題,目前各國皆傾注資源與人力加速研發疫苗及治療藥物,短期企業營運及獲利會受影響,但疫情會過去,預期未來經濟走勢可望呈現「U」型回升,很多有競爭力的好公司股價已跌至誘人的甜蜜價,可伺機分批布局,看好兩大投資主軸,優先選擇符合三好標準的強勢股。

郭秉修表示,評估未來全球經濟走勢,有「V」、「U」、「L」三種型態,目前中國(除湖北以外)復工率已有九成,但全球多數區域實體經濟持續受疫情影響,美國暫停四大重要運動賽事、有三分之一人口正遵守「居家令」,內需市場及就業市場將受影響,因此,全球經濟快速 V 型回升機率不大。

而各國政府積極寬鬆貨幣、擴大財政支出以維持資金流動性並且支撐經濟,最差的 L 型走勢也不致出現。最可能的走勢是 U 型回升,短期實體經濟受損、企業獲利下修,但後續仍可望緩步回升,對後市並不悲觀。

郭秉修指出,由於疫情衝擊,美股及國際油價的快速下挫,投資人、企業皆面臨資金壓力,加上國際資金轉進美元避險,恐慌心理令美元需求激增,造成美元強升,使得聯準會快速降息六碼,甚至祭出無限 QE 措施,意在解決股市系統風險及匯市流動風險。

其他多國央行包括中國,也持續對市場挹注流動性,中國在官方一系列經濟穩定組合措施下,現階段中國金融秩序大抵穩定,股、債、匯市總體表現相對全球平穩。但在整體疫情控制仍未明朗下,全球各類金融資產價格近期仍可能大幅震盪,A 股也會受到外圍影響,惟走勢明顯較全球其他股市具備韌性。台股及美股因指數及多數個股已跌深,目前價位具競爭力,可伺機擇優布局。

著眼於後疫情時代的投資邏輯,聚焦需求不會消失只是遞延的行業,看好兩大投資主軸,半導體相關如晶片、封測、國產替代等,5G 相關如設備、零組件、服務等;汰弱留強,只持有符合三好標準的強勢股,即:基本面好、題材好、技術線型好。

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