【馮冠華專欄】短期港股被動的角色應會持續 輪換買賣亦會維持

3 月 5 日推介 - 南方 A50 ETF (2822)

1）上日港股市況總結：恆指週三表現反覆，指數以 26321 點開出，上升 36 點，之後迅速轉升為跌，最多曾下跌 247 點，低見 26038 點；及後在上證重上 3000 點及道指期貨升幅擴大下又轉跌為升，最多曾升約 87 點，高見 26372 點，但尾市又回軟，最終以 26222 點收盤，下跌 63 點。成交金額按日下跌約 5% 至 1110 億。港股通南向維持淨流入，但金額按日大幅減少約 64% 至港幣 11 億。滬深股通北向轉為淨流出，但金額只是約人民幣 8 億。藍籌 26 升 20 跌 4 持平。

板塊方面，內房、本地地產、內需、公用及黃金相關股表現較好。做空方面，比率維持在 15.8%。牛熊證街貨最新比例為 62:38，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 75:25。重貨區方面，熊證仍在 26800-26849，牛證下移至 25900-25949。恆指夜期報 26348 點，上升 196 點，高水 126 點。港股 ADR 上升 175 點，相當於恆指 26397 點。

簡評：美國聯準會突如其來的降息，亞太股市，包括中港在內，昨天的反應尚算温和。滬深兩地的總成交額不足萬億，港股的成交金額也按日有所回落，暫時看不到市場有任何大型資產配置行動。恆指昨天表現反覆，大部分時間是被 A 股及道指期貨的波動影響。

息口敏感、高殖利率和避險股的表現較佳，而本地業務為主的銀行如滙豐（5）及恆生（11）則見沽壓。考慮到上證重回 3000 點，並以接近全日的高位收盤，恆指連續兩天背馳的下跌，雖然跌幅不大，但已反映市場仍相當審慎。指標上的做空比率，滬深港通南北向資金流及籃籌升跌比率也沒有明顯好轉，所以筆者估計，短期港股被動的角色應會持續，輪換買賣亦會維持。

在聯準會宣布降息之前，其實市場早已有此預期，描述為突發，是因為在時間上提早了，不是在月中的恆常會議時發生而已。接下來市場的焦點，除了疫情的發展外，還有聯儲局接下來在息口上的舉動，以及其他國家推出的不同「救市」政策。執筆時已見加拿大的決議降息兩碼，估計類似的舉動也會在其他國家出現。疫情對環球經濟的實際影響仍是未知數，但低息環境及資金泛濫則幾可肯定。在重新的資產配置下，滙市、債市和股市等等的揮發性（Volatility) 增加，也是必然的了。

美股週三早段反彈逾五百點，除了週二的跌幅，可能是被程式操作放大之外，溫和派民主黨候選人拜登在提名戰領先也紓緩了市場緊張的情緒。筆者在週一早報的標題是「中港股市短期或較環球股市安全」，從最新的局勢和疫情發展，以及近日市場走勢來判斷，A 股應可秤先，所以簡單直接地，今天再推介南方 A50 ETF （2822）。

2）美國民主黨總統提名戰的重頭戲「超級星期二」，前副總統拜登在 14 個州和屬地的初選，贏得最少 9 個，包括擁有第二多、228 張黨代表票的得州；拜登的主要對手、佛蒙特州參議員桑德斯則贏得 3 個州，並在最大票倉、擁有 415 張黨代表票的加州領先。美國全國廣播公司推算，連同早前舉行的初選，拜登合共取得超過 450 張黨代表票，反超前之前一直領先的桑德斯，後者以 370 多票退居第二。（信報）

3）美股上日市況總結：美股三大指數反彈，當中道指上升 1173 點或 4.53%，標指及納指則分別上升 4.22% 及 3.85%。十年期債息回升至 1.055%，美滙指數在 97.38，紐約期油報 47.2 美元。

4）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）：世茂房地產（00813）公布，2 月合約銷售額約 65 億元（人民幣，下同），按年下跌 35.26%。雅居樂集團（03383）公布，2 月的預售金額為 29.8 億元（人民幣，下同），按年下跌 58.32%。

中國平安（2318）公告，公司於週二斥資 4.94 億元人民幣，在上海交易所回購 614.9 萬股 A 股，回購價格每股為 79.91 至 80.49 元人民幣，佔現有已發行股本 0.0336%。平保股價全日跌 0.57%，報 80.7 元，其 A 股則升 1.4%，報 80.58 元人民幣。

藥明生物（02269）發布正面盈利預告，預期截去年 12 月底止年度的股東應佔利潤按年增長 58% 以上。

創科實業 (00669) 公布截至去年底止全年業績，股東應佔溢利 6.149 億元（美元，下同），按年上升 11.3%。每股盈利 33.67 仙。末期股息 7.46 仙（58 港仙）。

了解更多港股資訊動態，
請見香港鉅亨證券：https://www.anuesec.com/zh-HK/