地緣政治+疫情黑天鵝亂竄 三大債券行情看漲

今年以來受地緣政治、肺炎疫情影響，推升美公債、美投資債券與新興美元債三大債券行情看漲，投信認為，根據歷史經驗，環球型複合債近一年報酬率可達 2 位數，能做為震盪環境下的投資新選項。

根據統計，今年以來包括美公債與美國投資級債券指數漲幅均超過 3% 以上，美元計價的新興市債漲幅也高達 3%，表現優於 MSCI 全球股票指數 1.88%，顯示在低利環境下，加上地緣政治與疫情等變數衝擊，債券成為資金避風港。

施羅德投信環球收息債券產品經理林良軍認為，在不確定的環境下，債券的穩定性是吸引投資人青睞的重要關鍵，而環球型複合債指數擁有較美國公債更低的波動度，還能一網打盡所有債券類別，讓投資能更有效率。

林良軍表示，環球複合債指數過去 1 年、3 年的年化波動度分別為 2.46% 和 2.26%，明顯相對低於美國公債 4.12%、3.39%；過去 1 年、3 年，環球複合債指數的年化報酬為分別為 12.54% 和 6.47%，勝過新興美元主權債的 11.48% 和 6.17%，發揮複合債攻守兼備的性質。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅指出，美國 ISM 製造業指數重返擴張領域，ADP 與非農數據亦表現強勁，美國經濟動能持續回溫，儘管 1 月底武漢肺炎疫情引發風險資產下挫、信用利差擴大，在避險買盤湧入下，10 年期美債殖利率最低回落至 1.5%。

毛宗毅表示，近來市場情緒回穩後已再度收斂至年初水準，反映企業良好基本面，債市供需方面，疫情發展主導資金流向，今年以來投資級債約占整體債市流入的 63%。

另外，新債發行部分，1 月美投資級企業債發行規模達 1517 億美元，預期在 2 月將可回落，目前債市供需前景依然良好。