中誠信國際評定大韓民國2015年人民幣債券信用級別為aaa

2015年12月8日，北京—中誠信國際信用評級有限責任公司（以下稱“中誠信國際”）評定大韓民國（以下稱“韓國”) 2015年人民幣債券信用級別為aaa。

中誠信國際認為，在全球經濟疲弱的大環境下，韓國經濟仍維持了較高的增速及彈性，出口雖有下滑，但內需逐步改善帶動經濟復甦加快。2014年，韓國經濟規模排名世界第13位，人均gdp達到2.8萬美元，實際gdp增速2.3%，高於主要發達經濟體。2015年三季度以來韓國零售銷售逐步增加，服務業生產迅速恢復，國內需求明顯改善。隨著內需復甦抵消出口下滑，韓國第三季gdp 環比增長1.2%，創五年最高水平。

韓國政府正在持續推進結構性改革，將進一步平衡內需與出口、經濟增長與財政平衡的關係，不僅將減緩短期經濟波動，同時提升中長期經濟增長潛力。中誠信國際預計韓國2015年經濟增速將達2.8%，2016年隨著美國經濟顯著復甦可能帶來的正向影響，以及財政刺激計劃的實施，預計經濟復甦將進一步加快，增速將達3%。

中誠信國際注意到，韓國政府財政收支長期保持盈余，2015年以來的擴張性刺激政策會在短期內加大財政負擔，長期來看仍將保持財政平衡。2014年，韓國政府財政盈余占gdp比重為0.6%。2015年以來，韓國財政政策從“量入為出”的緊平衡轉為擴張性刺激，但公務員養老金改革與年度稅收方案的修訂，將在促進經濟增長的同時保持財政相對平衡。2016年預計維持財政盈余0.3%。

韓國總體債務水平合理，短期償債壓力不大。2014年，一般政府債務占gdp比重為36.4%，較2013年僅上升0.2個百分點。從政府債務構成來看，內債占比98.2%。其中國債和政府借款所占比重較大，且償債期限較長。外債負擔雖有所增加，但外債占外匯儲備的比例有所下降，外債期限結構更趨合理。

同時，中誠信國際也肯定了中韓雙方貿易與貨幣合作方面取得的進展。韓國對華貿易保持長期順差，充足的外匯儲備、較大的貨幣互換規模及直接交易機制的確立有力支撐了本債券的信用水平。中長期來看，伴隨著中韓兩國間雙邊貿易的不斷加深，韓國國內對人民幣需求的不斷擴大，以及人民幣國際化進程的加快，更多有利於雙邊貿易和貨幣交易的機制性安排將逐步建立，從而能夠支撐本債券的穩定償付。

此外，中誠信國際也關注到韓國非銀行公共機構債務迅速增長，家庭債務水平較高，都有可能對韓國經濟造成不利影響。同時中誠信國際也會高度關注半島未來局勢發展及其對經濟的影響。