為何就業報告「令人失望」卻可能有利美股走高?

為何就業報告「令人失望」卻可能有利美股走高?(圖:AFP)
為何就業報告「令人失望」卻可能有利美股走高?(圖:AFP)

美國勞工部上週五 (10 日) 發布 12 月非農就業報告,新增就業人數不如預期,並帶來美股走弱、美債轉強。但部分分析師認為,對股市投資人來說,這份報告應該以「利多」解讀。

在勞工部報告中,美國 12 月份新增就業 14.5 萬,低於市場預測的 16.4 萬,失業率穩定在 3.5%,保持在 50 年來最低。另一方面,薪資成長速度低於專家預期,12 月平均時薪增長僅 0.1%,低於預期的 0.3%。

Tengler Wealth Management 首席投資策略師 Nancy Tengler 表示,需要注意的是,儘管薪資成長緩慢,卻未打擊消費者信心,這是因為通膨低迷,利率接近歷史低點,減稅也使實質收入增加,而能源未見大幅增長。

Tengler 認為,12 月就業報告對股利有利,理由有三:

1. 聯準會更可能保持觀望:基於就業成長合理而未大增、薪資成長也在控制之內,這符合聯準會穩定的就業及薪資成長政策,因此料將繼續觀望,此一做法對股市有利。

2. 失業率低,美國人會持續向退休帳戶 401(k) 注資,這將會轉為股市資金,有利推動股市上揚。在公司買回自家股票,而投資人也增加股票布局之下,供貨減少而需求增加,有利股市走高。

3. 如果薪資增長緩慢,則企業利潤率不會受到威脅。投資人需要擔心的是,在低失業率下薪資上漲的壓力,可能帶來企業成本增加,打擊利潤率。這種情況並未發生,對股市是好消息。


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