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新華社記者鄧華寧、張玉潔
上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--交易方便、利率較高、風險不高，近年來，信托、代客理財快速走進百姓生活。這類“影子銀行”對實體、金融、百姓有哪些利弊?博鰲亞洲論壇2015年年會“影子銀行的是與非”分論壇上，各方嘉賓展開辯論。
博鰲嘉賓、耶魯大學教授陳志武說：“一聽到影子銀行就覺得是壞的，這是誤解。應辯證看待影子銀行的是與非。”他表示，影子銀行受益最多的是民營企業，管制太多容易帶來其他方面的風險。
“非常嚴格管制的正規銀行，未必是最安全的。”陳志武舉例說，最典型的例子，2008年美國開始的金融危機，主要不是因為沒有受到太多監管的對沖基金、PE基金造成的，反而恰恰是受高度管制的美國的銀行引發的。從這一點來看，“影子銀行”的存在有正面的社會價值。
澳大利亞主權財富基金主席、前副總理兼財長彼得·科斯特洛說：“影子銀行的宣傳很負面，但並不是全都不好。”
“影子銀行有 貓膩’。”中國投資公司副總經理謝平舉例說，近日某國有銀行一個省會分行的網點上代一個信托公司賣一個產品，結果那個產品違約了。違約之后，出現了鬧事。原來銀行拒絕給百姓賠償，因為只是代理銷售。后來發現，該銀行網點代理的這個信托產品，總行並不知道。為什么這位老總要代理，原來他拿了5%的手續費。
其實理財產品的每一個環節、每一個層次都有“好處”，就是獎金或者好處費。“影子銀行”對實體經濟有好處，但是在監管之外這么大的規模會把隊伍搞腐敗了。
謝平表示，與利率固定的銀行傳統貸款業務相比，購買信托、理財產品的利率大約在5%，而使用理財產品的利率在10%以上。最終借款的人利息很高，或者是有些債券利息很高。經濟學上有逆向選擇，也許高利息放的貸款就收不回來，那個人就不想還款了，這就有風險。
人們對信托、理財產品趨之若鶩，還有一個原因是銀行變相為理財產品背書。大家都在銀行購買的，認為是剛性兌付。全國目前發生的違約事件極少，大概知道的只有幾例。一旦發生違約，最後銀行也把本金付了，對於存款方來講沒有多少風險。
那么風險哪里去了呢?金融機構自己消化了，通過手續費收入、利差收入可以覆蓋風險。“剛性兌付是影子銀行最大的風險，從資產運用方可以看到，有很多違約的案例，有些借款企業破產倒閉了。”謝平說。(完)
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