日本銀行業大買「CLO」監管機構急警告風險太集中

日本銀行業大買「CLO」監管機構急警告風險太集中 (圖:AFP)
日本銀行業大買「CLO」監管機構急警告風險太集中 (圖:AFP)

據《彭博》報導,受到日本政府公債殖利率為負的影響,導致日本國內銀行業者,蜂擁購買較高利息的海外擔保貸款憑證 (CLO)。但日本金融廳卻警告,由於銀行業者所購買的 CLO,大部份集中在少數的借款人及發行人,因此,將暴露於風險過度集中的疑慮。

所謂的擔保貸款憑證 (Collateralized Loan Obligations,CLO),係指由特殊目的機構 (SPV) 發行的債券,並以銀行的商業或個人貸款為擔保。

日本銀行於今年以來,大量購買由美國及歐洲所發行的 CLO,購買規模佔了海外 CLO 總規模的 15%,其中,日本中央農林金庫的購買規模,就達到驚人的 7.9 兆日圓 (720 億美元)。

日本銀行購買 CLO 規模 (圖:Bloomberg)
日本銀行購買 CLO 規模 (圖:Bloomberg)

但是,負責監管日本金融事務的金融廳 (Financial Services Agency,FSA),卻對於快速擴大的 CLO 購買規模感到擔憂,並表示當全球經濟陷入衰退時,將會使違約風險增加,並對持有 CLO 的銀行造成重大損害。 

日本金融廳策略發展管理局的 Tokio Morita 表示,由於日本銀行業所購買的 CLO,過度集中在同一個產業、或是少數的發行人,因此,為了保障金融體系的健全,應密切監管 CLO 的持有狀況。

Tokio Morita 亦表示,由於這些日本銀行業所購買的 CLO,大多數為信用評級在 AAA 以上的債券,因此,若能將這些 CLO 持有至到期日,則銀行受到損失的風險很小。

但是,日本金融廳仍認為,若是擔保貸款的信用風險增加、或是貸款相關的財務約定事項被解除,則將會影響 CLO 的品質,另外,就算是 AAA 評級的 CLO,當經濟及金融環境不穩定時,也會衝擊到這些債券的價格及信用評級。

另外,在市場環境受到變動時,這些購買 CLO 的銀行,是否有將 CLO 持有至到期日的能力,也是金融廳監管的主要重點。

(本文不開放合作媒體轉載)


延伸閱讀