中國股票衍生品市場4年來首度擴容 首個股指期權周一上市

中國股票衍生品市場自 2015 年來首度擴容，周一迎來首個股指期權上市；在中國加速對外開放的背景下，新衍生品的上市將為投資者提供更多風險管理工具，未來中國也有望加快衍生品推出的步伐。

在此之前上證 50ETF 期權是 A 股唯一的期權產品，周一在中國金融期貨交易所上市的滬深 300 股指期權將是首個股指期權，同日滬深 300ETF 期權也將分別在上海和深圳證券交易所首日上市。

南華期貨副總經理朱斌表示，中國承諾對外開放的背景下，做好國內金融市場的基礎設施建設、提供成熟有效的風險管理工具也是順理成章的。這些工具已經在海外市場得到很好的運用並被普遍採用。

中國經濟過去一年受中美貿易戰等因素拖累增速放緩，但中國正在加快金融業開放進程，希望能吸引更多外資以支持經濟成長，隨著 MSCI 等國際指數公司將 A 股納入其基準指數體系，外資今年以來通過陸股通的淨買入邁向年度新高。

不過，在吸引外資方面，中國可能還有更多工作要做。MSCI 在上月實施完畢今年的 A 股擴容三步走後，提出只有中國解決了風險對沖和衍生工具的獲取等四個問題之後，MSCI 才會進一步就 A 股納入 MSCI 指數的議題展開公開諮詢。

中國 2015 年啟動股票期權交易試點，上交所當年 2 月推出中國首個股票期權，即上證 50ETF 期權。朱斌表示，上證 50ETF 期權過去 4、5 年的成功運行運作給金融期權的進一步放開做了一個好的鋪墊。

朱斌指出，在改革開放的大環境下，預計未來新的衍生品的上市速度會加快，後續市場希望有更多期權品種上市，比如現在已經有相應期貨的中證 500、上證 50 股指期權，已有期貨的商品可以推出相應的期權等等。

過去兩年，中國加快了商品期權推出的步伐，相繼上市白糖、貴金屬等期權產品。

對於首日上市的期權產品，朱斌認為，並不希望一下子就交易特別活躍，更希望是一個穩步成長的趨勢。從供需關係來看，目前這類期權品種少，還是供不應求的狀態。

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