〈國泰金看明年經濟〉程淑芬：台股今年「步步驚魂、步步高」 明年穩中求小勝

國泰金 (2882-TW) 今 (16) 日舉行今 (2019) 年第四季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，國泰金投資長程淑芬談到台股時表示，台股今年是「步步驚魂、步步高」，明年則要留意類股分散、類股輪動機率較高，投資台股回歸基本面，穩中求小勝仍有機會。至於對台灣利率展望，則認為會維持連凍。

程淑芬表示，今年台股年初大跌後有很多想像，隨著美歐經濟復甦，目前從美國最新的非農就業與失業率數字來看還可以，跟過去每一次的循環來比，這次經濟復甦較久，且還沒看到什麼疲態，預估股市暫時沒有什麼風險。

但是，要繼續有動能的話，程淑芬認為，就要類股分散，不會集中在哪一個產業，預估未來會類股將輪動，從年初討論的「機動」回到「穩重」，投資台股應該回歸基本面，明年穩中求點小勝應該有機會，但是漲高的話，若有一些拉回，逢低布局還是相對比較安全。

央行本周也將召開年終央行理監事會，國泰臺大產學合作計畫協同主持人徐之強表示，由於台灣景氣穩健，流動性充裕，且美歐等主要央行進一步寬鬆的空間已縮減，美國明年利率不變的可能性最高，因此台灣央行利率明年也將維持不變。

徐之強認為，由於目前利率水準已偏低，央行會更審慎面對降息決策，除非通膨及經濟成長率惡化跌破 2%，甚至不到 1%，但以目前國際油價在 60 美元左右波動來看，若油價明年沒有大漲大跌，台灣物價變動就不大，央行就不太可能調整利率，簡單來說，通膨上升，央行才有可能升息，經濟成長率不能「保 2」，央行才有可能降息，因此，預期明年台灣央行利率會持續凍漲凍跌。

至於亞幣的表現，徐之強表示，今年美中貿易戰一不好，人民幣就破 7，亞幣彼此之間是連動的，但新台幣又稍微比人民幣強一點，上半年相對美元是貶值的，但下半年才反彈升值，主要是下半年台灣經濟較好，且聯準會降息三次，讓美元相對疲軟，利差縮小後台幣因此升值，台股也蠻勇的，外資匯入推動也是新台幣升值的重要因素之一。