華碩營收符預期 外資仍點出有三大營運風險

華碩共同執行長許先越(右)、胡書賓(左)。(鉅亨網資料照)
華碩共同執行長許先越(右)、胡書賓(左)。(鉅亨網資料照)

筆電品牌大廠華碩 (2357-TW) 11 月品牌合併營收達 313 億元,月增 14.6%、年增 6%,符合預期,日系外資出具報告指出,華碩第 4 季仍面臨 3 大營運風險,包含 CPU 短缺、產品組合改變、及缺乏一次性利益挹注,維持低於大盤 (Underperform) 評等。

外資表示,華碩本季將有三大風險,除了英特爾 CPU 持續短缺,本季產品組合恐影響獲利,其中主板和顯卡等高毛利產品受到季節性因素影響下滑,但虧損的智慧型手機業務營收增加,衝擊獲利,另外本季也將不會有一次性認列零組件損失的迴轉利益出現。

外資進一步指出,華碩的筆電品牌仍面臨市場競爭,加上智慧型手機業務至今仍虧損,整體營運體質改變空間有限,且外在不確定性因素仍多,因此重申給予華碩低於大盤評價,目標價 193 元。

華碩本季營運趨勢持續正向,但美中貿易戰影響,加上 CPU 供貨不穩,影響營收與出貨,估 PC 營收將持平或季減 5%,零組件則估季減 5%, 

展望未來,華碩指出,預期電競、輕薄筆電將成未來兩大動能,在產品及營運管理上改善,並逐步發揮效益,明年電競筆電成長可望優於市場平均,出貨年增 15-20%,手機事業虧損也可望在搭載 5G 功能後轉虧為盈,至於舊手機,則持續去化庫存中,預期最慢明年第 2 季去化完畢。

華碩 11 月品牌合併營收達 313 億元,月增 14.6%、年增 6%,累計今年前 11 月品牌合併營收 2866 億元。


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