印度股市好神 每年漲13%的秘密

印度股市好神,每年漲13%的秘密。
印度股市好神,每年漲13%的秘密。

印度不僅電影風光,股市也同樣令人驚艷,20 年來指數成長 5 倍,並且不斷創新高。同時,統計近 20 年全球主要指數表現,不管是定期定額或單筆,印度股市皆贏過其他市場,面對成長如此強勁之印度,投資人接下來該單筆或定期定額?

長期投資印股 投報率跑第一

印度經濟成長亮眼,股市表現也很驚豔,成長及爆發力均十足,自 2008 年金融危機以來,印股持續攀升,連漲了 10 年,漲幅超過 1 倍以上。再將時間拉長 20 年來看,S&P500 指數上漲 2.28 倍,MSCI 新興市場指數上漲 3.45 倍,全球股票指數上漲 1.81 倍,而印度股票漲幅則是高達 5.58 倍,傲視其他主要國家指數。投資人如果介入得早,可以說是賺飽飽,不管是定期定額或是單筆投資,績效都跑贏其他主要國家指數。

Lipper 統計近 20 年全球主要指數表現,單筆投資印股平均年報酬為 13%,不僅高於新興市場股票的 8%,更是狠甩美國股票 (6%) 及全球股票 (5%) 表現;不僅如此,定期定額投資印股,績效也不遜色,平均年報酬為 10%,均優於新興市場股票 (6%)、美國股票 (9%) 及全球股票 (7%)。

印度強勢進攻 可望成為新興國家新火車頭

中國及印度是全球兩大新興國家,10 幾年來,兩國經濟發展均繳出漂亮成績單。不過,正當中國飽受貿易戰之苦,經濟轉趨疲弱之際,印度則積極進攻,亞洲開發銀行預估,印度今明兩年 GDP 成長率分別為 6.5% 及 7.2%,高於美國及中國。同時 IMF 亦看好印度 GPD 成長率在 2019 年落底,並於 2020 年回升至 7%。

過去一年全球貿易戰煙火蔓延,除了中美兩大經濟體受到衝擊,不少國家也難以倖免。相較之下,印度出口僅佔 GDP 兩成左右,經濟成長主要仰賴內需市場拉抬,因此,相較其他國家可以避開全球貿易風險。同時,印度也堪稱是貿易戰的受惠者,根據摩根史坦利 (Morgan Stanley) 資料顯示,貿易戰如火如荼展開,印度出口占比卻明顯提升,尤其是對亞太地區出口量大幅成長。

此外,為了拚經濟,印度政府甚至祭出減稅政策,將帶動國內企業獲利成長,進而延伸諸多良好後續效應,包括企業資本支出增加、國際貿易量訂單與市佔率上升、外資直接投資增加等,有助於提升印度整體經濟成長。

印度基金 瀚亞投資是一哥

提起印度基金,瀚亞投資堪稱是一哥,目前台灣境內印度相關基金總規模為 8.11 億美元,瀚亞市佔將近 8 成,不僅產品線齊全,卡位也很早,2005 年就推出台灣首檔以新台幣計價的印度股票型基金,美元級別與人民幣級別也於 2015 年成立,提供投資人不同幣別需求,可說是見證印度股市從無到有的過程,績效更是不惶多讓,比同類型基金出色。

究竟是如何辦到的?可以歸功於兩大原因:

一、強強聯手:瀚亞印度基金均委由 ICICIPRU 資產管理公司擔任投資顧問,談起這家公司,來頭不小,它是保誠集團與印度 ICICI 銀行合資成立,是印度最大資產管理公司,不僅發行最多的印度基金,更包辦了印度前 5 大股票型基金,而且具有優異投資管理能力,使得中長期以來,ICICIPRU 基金表現優於指數,創造出穩健的 Alpha。

既然有熟門熟路、超過 50 位專家的當地專業團隊看市場,瀚亞印度基金取得好績效自然不成問題,產品線也更齊全,不管是股票型、債券型、平衡型,甚至是多重資產類型的印度基金,通通都能夠在瀚亞投信買到,可以滿足不同投資需求及風險屬性的投資人。

二、只投資大型績優公司:瀚亞印度股票型基金投資策略側重優質大型股,基金持股多是印度排名前 50 大的績優公司,較能夠抗震,波動率也低,也因如此,該檔基金表現不僅較中小型基金穩健,績效更能夠打敗 ETF。

尤其印度企業規模大小不同,本淨比相差甚遠,大公司本淨比可達 5~6 倍,中小型公司僅有 1 倍,甚至更低,這也是該檔基金側重大型優質企業的原因之一。舉例來說,該檔基金投資的 HDFC BANK、ICICI BANK、BAJAJ FINSERV 等,均是印度數一數二的銀行與私人放貸公司,這些優質龍頭較不受市場波動,持續增長態勢明顯。此外,投資新興國家,風險管控優於報酬率考量,該檔基金也會以企業一年、三年、五年的獲利成長性,做為投資評估準則,而不是盲目追高股價。

瀚亞印度股票型基金 長投報酬穩健

瀚亞印度股票型基金是台灣境內規模最大,也是歷史最久的印度基金。自成立以來,瀚亞印度股票型基金淨值持續創新高,從 10 元飆漲到 30 元,基金規模則從新台幣 20 億元成長至 88.89 億元 (截至 2019/9)。長期績效更是比大盤還好,根據 Bloomberg 資料 (截至 2019/06/30),只要長抱該檔基金 10 年,年化報酬率高達 12.25%,甚至優於 MSCI 印度指數的 10.49%。

就資金面來看,全球資產配置中,印度市場目前占比仍處於低配水準,預估未來在印度經濟成長前景依然看俏、企業減稅效應的情勢之下,將持續吸引國際資金進駐,並有機會推升印股表現。高盛及摩根史坦利均大幅調高印股指數預估,其中高盛認為,NIFTY 指數可望攀升至 13,200 點。

印度股市過去 20 年來屢創新高,目前在人口紅利、基礎建設需求持續,以及經濟成長速率高等基本面支撐下,建議長線投資人可以透過定期定額方式投資,尤其每次指數回檔整理都是很好的單筆加碼佈局機會。此外今年來印度盧比走勢較弱,也提供台灣投資人用台幣進場的匯率優勢;至於想避免過高匯率風險則可選擇美元計價級別。