【瀚亞投信】美投資等級債 低波中創造穩健收益

※來源:瀚亞投信

美國經濟數據不佳,全球股市跟著走弱,資金轉往債券市場尋求避險。瀚亞投資表示,目前金融環境波動大,且又有美國經濟成長放緩、英國可能硬脫歐,與中美貿易談判後續觀望等變數存在,建議想做長期佈局的投資人,可以將美投資等級債納入資產配置,可望在低波動創造較穩健的收益機會。

根據 Lipper 統計,過去 5 年各類型資產波動度中,以美元投資等級債券波動度 3.79% 最小,不僅低於政府債券的 5.34%、美國高收益債的 5.54%、新興市場美元債的 6.54%。至於股票類型資產如世界股票指數、S&P500 指數,以及新興市場指數等,波動度皆高於 10% 以上。

瀚亞投資認為,自金融海嘯以來,股票及債券市場已經走了約 10 年的多頭,雖然目前尚未看到立即衰退的現象,不過從經濟數據開始出現分歧、經濟成長放緩等數據看來,也已經接近多頭尾聲。而多頭的尾聲往往市場走勢會更加震盪,波動度較低的資產將能做到較好的下檔風險支撐。

此外,根據 Bloomberg 統計,美國在過去 20 年中共計出現五次的降息循環,而在每次降息循環期間進場,累積正報酬機率為百分之百。且在降息開始後持有美元投資等級債滿 3 個月平均報酬率可達 3.28%、持有滿 1 年平均報酬率為 6.69%,若超過 2 年則可達雙位數報酬,在降息循環期間為美元投資等級債進場時機點。

在收益率部分,瀚亞投資分析,美元投資等級債殖利率平均達 3.2%,高於其他幣別投資等級債,對追求收益的資金來說相對具有吸引力。其他像是英鎊投資等級債殖利率為 2.27%,至於歐元投資等級債及日圓投資等級債殖利率則分別僅有 0.35% 和 0.32%。因此以波動度低且債券評等較好的產品而言,目前美元投資等級債仍為首選。

時序進入第四季,雖然進入傳統股票旺季,不過觀察到近期股市卻容易受到全球經濟數據放緩、中美貿易戰談判、英國脫歐等變數影響,資產波動度大。瀚亞投資建議,擔憂市場變數大的投資人,不妨透過布局於優質公司債的美元投資等級債基金,來因應未來波動加劇的環境,不僅能降低資產組合波動,同時也有機會獲取穩健收益。

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