【馮冠華專欄】美股急挫,港股再受考驗

美股急挫,港股再受考驗。
美股急挫,港股再受考驗。

10 月 3 日推介 - 中國建築 (3311)


1)週三港股市況總結 :恆指週三先跌後回穩。指數低開 190 點後,最多曾下跌 313 點,低見 25778 點。及後跌幅有所收窄,大部分時間在 26000 點上下徘徊,最終以 26043 點收盤,下跌 50 點。成交金額按日下跌 16% 至 619 億。滬深股通南北向均關閉。藍籌 27 升 19 跌 4 持平。

板塊方面,本地地產、物管、手機設備及中資電訊表現較好。做空方面,佔大市成交再回落至 14.2%。牛熊證街貨最新比例為 47:53,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 51:49。重貨區方面依然沒有變化,熊證在 26400-26449,牛證在 25700-25749。恆指期貨夜市收報 25750 點,下跌 200 點,低水 293 點。港股 ADR 下跌 285 點,相等於恆指 25757 點。

簡評:在北水缺席及 A 股休市下,港股昨天的走勢和週一類似;所指的,是探底回升,並且兩天都在 25800 點以下便開始反彈,而最終也能險守 26000 點。在國慶日香港發生的種種不快,以及美股週二下跌的影響之下,恆指能有昨天的走勢,筆者自問技窮不能預測;更甚者是牛證重貨區也連續兩個交易日有驚無險,筆者一向看重的屠牛熊陰謀論也並沒有發生。

雖然大市成交減少,但其他指標,如做空比率回落及藍籌升多跌少均屬利好,感覺上還比週一的跌轉升更為討好。話雖如此,香港的社運和中美談判變數仍多,執筆時美股又因小非農數據低於預期而大挫,政治市真的看不透。

帶領恆指昨天收復部份失地的,居然是本地地產股。上升的原因,估計是原於大行報告,推測特區政府在十月中的施政報告將會擱置「明日大嶼」計劃所帶動。當下的環境,把資源重新分配及擱置民意不討好的項目屬正常的推斷。但相比之下,筆者寧取本地建築股多於地產股,過往也曾有施政報告大利建築股的歷史(如當年的十大基建項目),建議可短多本地的其中一家龍頭建築公司 - 中國建築(3311)。8 倍的本益比、0.97x 的股價淨值比和接近 4% 的殖利率仍是吸引。

百威亞太(1876)上市後連續兩天造好,動力應是受快速納入多個指數而來。基本因素來看不覺吸引,估計在招股上限的 $30 或有阻力,不宜高追。美團點評(3690)、檳傑科達(1665)和波司登(3998)再創新高,強者越強也。筆者上週在台灣推介給專貴客戶的平安好醫生(1833)、鐵塔(788)及信德(242)昨天均能逆市上升,現價仍可進場。週一提及的影子股希瑪眼科(3309)、藥明康德(2359)及寶勝(3813)也不俗。金界(3918)昨早公佈的第三季博彩數據亮麗,相比澳門同業更穩健。

2)政府統計處公布,8 月零售業總銷貨價值的臨時估計為 294 億元,同比下跌 23%,遠遜預期;扣除其間價格變動後,8 月的零售業總銷貨數量的臨時估計較去年同月下跌 25.3%。本港零售銷售已連跌 7 個月,與去年同期比較,今年首 8 個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌 6%。(經濟日報)

3)美股上日市況總結:受低於預期的小非農數據,以及美國上週原油庫存意外上升影響,美股三大指數下挫,當中道指下跌 494 點或 1.86%,標指和納指則分別下跌 1.79% 及 1.56%。十年期債息報 1.601%,美滙指數在 99.02,紐約期油最新報 52.64 美元

4)個股訊息(信報、經濟日報及明報):中國奧園(3883)公布,今年首 9 個月合同銷售額累計約 785.8 億元 (人民幣.下同),按年增長 29%。單計 9 月,合同銷售金額 106.2 億元,按年增長 35%。

中航國際控股 (161)公布,獲控股股東中國航空技術國際控股,提出收購該公司全部已發行 H 股的要約,並以吸收合併方式進行,於完成後撤銷其 H 股上市地位。每股 H 股要約代價為現金 9 元,較停牌前收市價 6.97 元,溢價約 29.12%,較 6 月每股資產淨值 6.86 元人民幣,溢價約 18.35%。

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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