Netflix離觸底還有20%?Bernstein:空頭錯了!蘋果、迪士尼根本不是威脅

Netflix離觸底還有20%?Bernstein:空頭錯了!蘋果、迪士尼根本不是威脅(圖片:AFP)
Netflix離觸底還有20%?Bernstein:空頭錯了!蘋果、迪士尼根本不是威脅(圖片:AFP)

自從 7 月公布第二季財報令人失望以來,Netflix (NFLX-US) 股價一直承受壓力,這段期間下跌近 20%,然而,券商 Bernstein 週四表示,Netflix 距離觸底還有 20%,此評論讓 Netflix 一度重挫 2.8%,最終收斂至 1.7% 跌幅,每股 286.6 美元

Bernstein 分析師 Todd Juenger 表示,「第二季表現不及預期,加上 Disney+ 和 Apple TV + 等競爭敵手出現,已讓投資者重新評估 Netflix 與其定價成長的信心,投資者現在焦慮的想知道『地板在哪裡?』。」

他表示,由於 Netflix 過去十年轉型了數次,所以很難用歷史基礎來評價 Netflix,但使用 2017 年時期的估值方法,Bernstein 計算出 Neftlix 股價的樓地板在每股 230 美元,意味著較目前水準還有 20% 以上的下跌空間。

無論是今年還是近幾個月,Netflix 的股價均落後其他 4 顆尖牙 (FAANG)——臉書 (FB-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、蘋果 (AAPL-US) 和谷歌母公司 Alphabet(GOOGL-US)。

別誤會!Bernstein 還是看漲 Netflix

儘管 Netflix 下行空間很大,但 Bernstein 仍給予該公司股票「優於大盤」的評級,目標價 450 美元,幾乎是該股票「樓地板」價格的 2 倍。

「我們認為,多數假設的競爭威脅都不是真正的威脅,所以上行的可能性大於下行,這會讓風險 / 回報大幅傾向上行。」

Juenger 解釋,Bernstein 只認為定價是 Netflix 面臨的一大威脅,這令他們擔憂,但 Juenger 認為 Netflix 最終仍將保留定價能力,因為比起即將到來的迪士尼和蘋果等競爭對手,Netflix 擁有的內容庫還是豐富許多,而定價來說,擁有如此大量內容庫的 Netflix 月費卻僅較同業貴 5 美元左右。

「我們認為,Netflix 已經是多數家庭產品的『核心』,迪士尼是目標狹窄許多的產品。」

然而,Juenger 認為「肯定」至少要回到以前的定價,回到還沒經歷失敗的第二季之前的價位水準。

他預期 Netflix 股價返回到 400 美元,並朝 Bernstein 設定的目標價邁進。


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