【倫元投顧】聽其言、觀其行

◆盤勢分析

美股昨 (週一) 日強彈，主因來自川普說美中貿易談判有可能簽訂協議，前一日才說習大大是敵人、昨天馬上改口說是很棒的領導人，國際股市只能隨著川普言論搖擺。

雖然貿易戰對於經濟的衝擊極大，但因為全球從去 (2018) 年下半年開始，就已經在反映這項利空，下游客戶的下單動作減緩，使得庫存水位跟著降低下來，經過一年時間的調整，縱使目前未必調整完成，卻已經漸漸回到健康水準；因此，就算貿易戰持續進行，在庫存逐漸消化之後，其影響力也會跟著減小。

從今天大盤成交量大幅萎縮來看，市場還在觀望川普普的態度，現在市場投資人大概都不會再相信其說法了吧？資金比較大者處於「聽其言、觀其行」之中，盤面則由小型股各自表演。

由於貿易戰在短期間不容易結束，隨時都會有川普普的川劇演出 (變臉)，這也是大咖主力只願在“無庫存” 概念股找機會的主因，目前最佳的無庫存族群就是 IC 設計；不過這個族群很龐大，必須找到具有前景者 (競爭力為基準) 切入才行。

楊天迪 分析師

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