美債供給增加、貿易衝突擔憂 長短殖利率利差再收窄

美債供給增加、貿易衝突擔憂 長短殖利率利差再收窄 (圖片:AFP)
美債供給增加、貿易衝突擔憂 長短殖利率利差再收窄 (圖片:AFP)

週二 (6 日) 美債殖利率曲線更加平坦,長短期間殖利率利差收窄,因財政部發行 380 億美元的 3 年期公債,提高短率,同時,美中貿易擔憂、歐洲負殖利率等,都壓低長天期債券殖利率。

SVB Asset Management 資深經理人 Steve Johnson 表示,殖利率曲線反映出更為陰暗的前景,包括貿易等因素都帶來負面壓力。

儘管中國央行周一有意穩定人民幣匯價,發行人民幣離岸央票,並將匯率中價訂在低於 7 的水準,使美債短暫出現部分賣盤,不過分析師認為,美債仍極具投資機會。

Steve Johnson 認為,在全球降息浪潮下,現在歐洲、日本負利率的債券越來越多了,美債的殖利率仍相對具有吸引力。

市場對貿易的擔憂,持續推升美債需求。本週三,美國財政部將再拍賣 270 億美元的 10 年期公債,週四將拍賣 190 億美元 30 年期公債。

市場擔憂美中衝突擴大,認為聯準會需要做的更多。Fed 聖路易斯分行行長布勒德 (James Bullard) 也警告,貿易不確定性會帶來風險。布勒德表示,目前沒有看到經濟衰退的疑慮,不過不排除未來有機會做更多來刺激通膨,表態今年底前仍有可能再降息一次。

市場預期,Fed 在 9 月可能降息一碼,降息兩碼時間點則可能延後至 10 月。最新 FedWatch 顯示,9 月 18 日聯準會,降息 2 碼的機率,由 29.2% 降至 16.5%,不過 10 月降息 2 碼的機率,則提高至 64.5%。

FedWatch 10 月降息機率分布 (來源: FedWatch)
FedWatch 10 月降息機率分布 (來源: FedWatch)

 


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