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風險投資家:特斯拉Q2交車數據很棒 但基本問題什麼也沒改變

特斯拉Q2交車數據亮眼 (圖片:AFP)
特斯拉Q2交車數據亮眼 (圖片:AFP)

知名科技風險投資家 Roger McNamee 週三 (3 日) 表示,特斯拉 (TSLA-US) 交車數據優於預期,這可望為公司爭取到一些時間,但解決基本面上更多問題恐怕不是一時半刻的事。

McNamee 認為這一季並沒有解決任何事,只是數據遠優於大眾預期。

特斯拉周二公布交車量和產量數據,第二季交車 95200 輛,較第一季增加 51.1%,生產量 87048 輛,打破華爾街預期。

眾所矚目的 Model 3 車款交車 77550 輛,也超越分析師原估計的 74100 輛,另外 Model S 房車和 Model X 運動休旅車合併交車 17650 輛,也高於分析師預期的 16600 輛。

這些數據激勵週三股價開盤前電子盤漲幅到 8%,開盤後終場收漲 4.61% 至 234.90 美元

「作為分析師,我不知道我們知道得夠清楚沒,但這比我們幾週前料想的狀況好得多。這顯然是很棒的數字,因為第一季的數據很合理令人擔心需求狀況,而需求狀況基本上就是特斯拉的可行性。」McNamee 說道。

但 McNamee 警告,如果特斯拉想以車廠身份「存活」下來,就必須改善一些基本面,例如製造和預測等。

自從第一季表現疲弱,僅交車 6.3 萬輛,遠不如預期的 7.6 萬輛之後,馬斯克領導的特斯拉團隊就一直飽受批評,華爾街分析師也陸續下修特斯拉目標價,例如瑞銀上週五將其目標價調降 20%。

此外,特斯拉高層也不斷離開,週一特斯拉生產總監 Peter Hochholdinger 遭對手 Lucid Motors 挖角。

McNamee 認為,改變這些基本狀況需要很多紀律,是大工程,「特斯拉正在實現這目標,但其方式卻會引起投資者巨大心痛。」

華爾街轉看獲利

摩根士丹利分析師 Adam Jonas 研究報告認為,雖然先前已有許多「外洩」的資訊透露這一季交車量可能會創紀錄,但「我們也沒聽聞哪個投資者曾料到交車量如此之高。」

「這其中一大重點就是,電動汽車的需求真的開始上升了。」

投資者現在想知道的是,這樣的季度表現未來還能再見,或者僅是曇花一現,同時,他們也想確認,特斯拉是否犧牲利潤,才換這樣的生產量表現。

Bernstein 週三研究報告指出,「特斯拉今年可能會有一兩季過度生產,如果這些過剩的產量最終只變成庫存,那對投資者來說毫無意義。」

券商 Wedbush 分析師 Dan Ives 認為,Model 3 的交車數據是「特斯拉未來幾年成長故事的關鍵。」

但可以肯定的是,特斯拉車的買主失去了部分稅務減免的補貼,因此特斯拉整個季度幾個車款也降價刺激買氣。

原本特斯拉車買主享有 7750 美元的聯邦稅務抵免優惠,自週一起降為 1875 美元,馬斯克甚至在推特上提醒大家「欲購從速」,部分分析師認為這應該會造成特斯拉的獲利壓力。

瑞銀分析師 Colin Langan 報告指出,「第二季交付數據優於預期,但這不會改變我們謹慎看待特斯拉第二季獲利的觀點。因為第二季交付能優於預期,是靠著降價、更多 Model 3 便宜版能交付、聯邦電動車稅務抵免政策快到期等因素推升,而特斯拉降價之舉可能會壓縮獲利。」


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