今周刊─明年沒行情 勤看盤不如慎選股

撰文/今周刊 歐陽善玲

2016年即將到來，你的投資規畫做好了嗎？據《今周刊》2016年台股問捲調查，機構法人普遍認為，明年沒有大景氣行情，在危機與轉機並存的一年，投資必須更專注個股篩選，才能夠打破投資僵局，增加勝算。

如果，10人中有8人告訴你，明年投資台股會賠錢，你會謹慎、小心地空手觀望，還是大膽放手一搏？

《今周刊》針對60位投資人（39位法人、21位達人）進行2016年台股問捲調查，結果發現，有8成投資達人認為，明年台股投資賠錢機會大；反觀機構法人，仍有7成看好賺錢機會大，對台股獲利預期，雙方看法壁壘分明，預告未來一年台股輪廓，將是危機與轉機的角力。

進一步來看，在針對法人部分所做的「指數高低點預測」及「時間點」調查，結果顯示，法人對明年大盤擺動區間的共識極高；僅有5％認為，明年台股可望挑戰萬點，有7成左右相信，未來一年，台股震盪幅度將比今年更窄；也就是相對15年，指數高點過不去，但低點能守住。

指數震盪幅度小

萬點過不去  但低點能守住

「台股高點不過，低點不破的原因，還是在美國動向。」禮正投顧副董事長毛仁傑一語道破。他分析，目前市場認為美國聯準會在12月升息機率相當高，但速度與幅度，才是決定全球金融市場表現的關鍵。

「若經濟成長緩步前行，那升息步調就會溫和許多，甚至升息一次後，就此打住；但要是景氣不錯，股市表現又太熱，聯準會可能加速升息腳步。一旦如此，市場恐怕就吃不消了。」他說，簡單講就是景氣、金融市場漲跌，與聯準會升息動作三方拔河；當景氣好、金融市場持續上漲，聯準會就可能升息；反之景氣差、股市又跌，升息步伐就會緩一些。

在這樣彼此牽動、拉鋸之下，全球資金回流美國，美股、美元表現仍將稱霸全球，因此明年台股要突破今年高點10014點，前提必須是美股要先創新高，否則台股將與萬點無緣。「過去，聯準會決定利率動向，不太考慮金融市場因素，但現任聯準會主席葉倫，太重視市場預期，為避免讓市場感到『意外』，才會評估股市反應，作為調控利率動向的參考。」毛仁傑表示。  

除聯準會升息的幅度與速度，將對台股投資人的決策產生深遠影響外，對內，總統大選後的政策與政局，對投資人來說，則是另一個正在蓄積能量的關鍵變數。目前民調差距較大，即使政黨輪替，市場已有高度預期，等於打好預防針，選舉結果一出爐，市場也不會有太大意外。

但為何是蓄積能量的「關鍵變數」？原因在於明年新政府上臺後，證所稅等相關稅制，及兩岸經貿政策方向會不會跟著轉彎，正為台股帶來相當大的不確定性。

「2000年時，我跟同事講，要是阿扁當選，兩岸關係惡化，經濟景氣不佳，百業蕭條，失業率增加，大盤可能就會跌到5000點，可惜當時沒人相信。當年12月，指數最低跌到4555點。」一位台股資歷逾20年的投資達人憂心忡忡表示，相較第一次政黨輪替，現階段台灣社會環境及企業體質，都比不上2000年，若這次真的變天，情況將更難掌握，只能自求多福。

「對我來說，接下來台股策略很簡單，就是上半年把自己的手綁起來，忍住不要出手，因為指數會從年初開始，一路溜滑梯到第3季末，當指數跌到相對低點時，再進場撿便宜。進入第4季，就可期待小反彈。」資深台股達人分享未來一年投資規畫，並以保守的口氣提醒投資人，明年台股指數低點，要有看到5000點的心理準備。

儘管大部分法人認為，大選結果對台股走勢影響有限，美國升息動向，實際牽連更廣。但國內政局及兩岸關係，也挑動市場敏感神經，在內外雜音夾擊下，也就不難理解目前投資達人內心普遍想法，即明年台股「賠錢容易賺錢難」；想要從中獲利，或許應拿出法人精神，勤奮研究、精選個股，打破大盤僵固性。