歐元匯率會說話... 市場並不是很相信歐洲央行
鉅亨網編譯黃欣 2019-06-13 20:45
多年來,歐洲經濟成長一直落後於央行設定的目標,降息的方法、灑錢的方法,歐洲央行都用了,如今有些人開始猜想,歐洲央行真的有能力再祭出新一輪的刺激政策嗎?
上週的歐洲央行利率會議後,官員對降息終於立場鬆動,而前瞻指引中也表示,央行有意維持負利率更長一段時間。
奇怪的是,雖然歐洲央行更加「偏鴿」,但歐元卻毫無反應。通常在央行放出刺激消息時,歐元都會貶值回應,但這次卻抬頭跨過了 1 歐元兌 1.13 美元這條線,還堅持了好幾天。
台北晚間 8:35,歐元小幅上揚 0.03%,報 1.1290 美元,再度向 1.13 接近。
學者認為,歐元的反應意謂著,市場認為這次歐洲央行可能只是雷聲大、雨點小,因為它可能受政治問題困擾、彈藥不足,而且缺乏可以收購的標的物。
2012 的歐債危機來襲時,行長德拉吉 (Mario Draghi) 曾說央行可以啟動無上限購債來維持歐元區的完整。雖然這個方法沒有真的實施,但很有效阻止了問題蔓延。不過這次,市場對央行的說法似乎是無動於衷。這可能會讓歐洲央行感到十分苦惱,因為歐元區是出口型經濟,歐元匯率對製造業影響相當地大。
跟美國聯邦利率 2.25% 至 2.5% 相比,歐洲的 -0.4% 利率可以說是沒什麼再調降的空間;關於投資人熱議的第三輪購債計畫,到底有沒有實施的空間,也還令人存疑。
從購債計畫開始實施到現在,歐洲央行已買入 2.6 兆歐元的各國公債,加上資產負債表的其他資產後,目前規模已經來到歐元區 GDP 的 40%。但歐洲央行持有的債務,只能在各國未清償債務的 1/3 以下,所以有市場人士認為,就算要啟動第三輪購債,也會因為這樣而無法發揮太大的效果。
未來歐洲央行會推行什麼方式來挽救經濟成長,現在也很難推測,因為目前呼聲較高的德國央行總裁 Jens Weidmann、荷蘭央行行長 Klaas Knot,最初都是反對購債計畫的。
或許德拉吉可以用行動讓市場上這些懷疑論者閉嘴,但這次,他必須用真金白銀來說話了。
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