〈美中貿易戰〉貿易戰最大輸家？不是中國也不是美國

美中貿易戰陷入僵局，華爾街分析師對投資人示警，得做好長期抗戰的準備；不過，令人意外的是，美中貿易衝突最後的輸家，既不是美國也不是中國，而是依賴外貿的新興市場與歐洲國家。

Gavekal 全球投顧公司分析師 Tom Holland 於報告中指出，由於美國總統川普揚言對墨西哥商品加徵關稅，恐破壞供應鏈，甚至迫使全球科技大廠「選邊站」，形成敵對情形。

在這樣的情勢下，Holland 認為，貿易戰和科技戰長期化的機率，達三分之二，且新興市場和歐洲這些「無辜的旁觀者」，將會是最大受害者。

Holland 表示，美中貿易衝突，對新興市場風險資產來說，是個利空，一個國家依賴貿易的程度，以及該國政府和央行是否能決定貨幣和財政政策，將決定其受到貿易戰衝擊的程度。

新興市場中，如果公司將供應鏈從中國轉移出去，那麼依賴貿易的國家，如越南、馬來西亞、台灣和泰國，可能會成為最大受益者。

Holland 寫道，將生產轉移到這四個國家所需的新投資，大約佔東盟國內生產總值的八分之一，象徵著實現任何利潤，至少可能需要兩到三年。