台泥、國際中橡及信昌化本周法說 各家聚焦重點一覽

台泥董事長張安平。(圖:台泥集團提供)
台泥董事長張安平。(圖:台泥集團提供)

台泥集團旗下包括台泥 (1101-TW)、國際中橡 (2104-TW) 與信昌化 (4725-TW) ,將於同步周一 (13 日) 召開法說會,由於台泥今年首季財報表現創歷年同期高,預期法人將關注第 2 季起的營運展望;國際中橡旗下電池事業能元科技近期營運表現、訂單與後市展望,生技事業權利金疑義後續發展,都將成為焦點;而信昌化首季營運轉虧,今年營運展望料也將備受關注。

台泥今年受惠中國水泥市場營運表現佳,在中國表現亮眼帶動下,第 1 季財報繳出亮眼成績,創歷年同期新高,稅後純益 39.51 億元,年增 34.18%,每股純益 0.77 元。

展望第 2 季,雖為中國華南、華中及華東地區雨季,不過,由於中國當地政府持續進行供給側改革等政策,使價格受惠政策支撐下,仍處於高檔水位,且較去年同期小幅成長,可望帶動台泥第 2 季營運持穩成長,下半年則步入傳統旺季,後市表現可期。

國際中橡三大業務包括碳黑、生技與電池事業,營收比重分別為 70%、16% 與 14%。其中,電池事業部分為能元科技負責,在需求熱絡、訂單增溫下,能元科技已擺脫營運虧損,於 2017 年下半年轉盈,去年獲利則穩定成長,今年第 1 季月產能達 900 萬顆,目標為 2020 年月產能翻倍至 1800 萬顆。

能元科技瞄準高功率、高容量電池,主要應用包括儲能等利基型市場,目前全球僅 SONY、村田、三星等 3 家企業做得到,未來能元科技的目標便是成為全球前三大供應商,與 Uber 合作共同開發的 Air Taxi 專屬鋰電池,也預計今年底在美國正式發表,被視為國際中橡旗下小金雞。

此外,生技事業方面,在 2000 年與 Genzyme Corporation 簽訂治療龐貝氏症孤兒藥專利權授權合約後,持續由龐貝氏症孤兒藥權利金挹注營收,不過,中橡負責生技業務子公司 Synpac Venture Captial, L. P. 日前接獲被授權人 Genzyme Corporation,對權利金計算提出疑義,雙方將就此進行討論。

信昌化去年在代煉業務挹注下,加上苯酚市場供過於求情形改善,丙二酚 (BPA) 價格也回穩,帶動全年營運順利轉盈,擺脫連 6 年虧損,每股純益 1.13 元。不過,受到去年第 4 季起油價下跌影響,市場信心仍未完全恢復,使信昌化今年營收規模不如去年同期,營運轉虧,稅後虧損 1.54 億元,每股虧損 0.53 元。
 


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