新電改方案三大核心看點 可關注定增市場投資機會

近日，電力改革備受資本市場關注。媒體披露，此前中共中央、國務院印發的《關於進一步深化電力體制改革的若干意見》9號文，簡稱“9號文”的檔案，日前已正式下發至各部委和電力企業，並預計近期將正式對外公布。嘉豐瑞德理財師認為，此檔案將預示著電力這一破冰艱難的傳統壟斷領域的改革序幕正式開啟。關於此輪電改，大致有以下幾點頗為值得關注：

1、改革將撬動萬億市場

雖然9號文被媒體曝光的日期與下發檔案的日期“落后”了一周時間，但絲毫不影響它的關注度。電力行業分析人士認為，電改政策的將開啟全國5.5萬億度的售電市場，其對應的將是一個萬億元的市場。而改革主旨在於提高發電、供電以及用電的效率，使電力行業更合理化。

2、售電業務向社會資本開放

據9號文的指導意見，未來電價的形成機制將逐步形成在發電環節實行發電上網標桿電價，在輸配環節核定大部分省份的輸配電價，在銷售環節相繼出臺差別電價和懲罰性電價、居民階梯電價的政策。總體是有序放開輸配以外的競爭性環節電價，逐步向社會資本開放售電業務。力圖給過去由電力公司單一負責售電的壟斷業務模式，今後逐漸引入市場競爭、價格競爭的模式，並合理調配資源。另外，改革指導意見也提出了欲打破過去全國規劃和省級規劃之間存在的難以整體協調的問題。

此外在電價形成機制中，嘉豐瑞德理財師也注意到，檔案也強調了保障民生穩定的環節，比如在居民、農業、重要公用事業和公益性服務等的用電方面，意見提到了保障價格相對平穩的相關說法。

3、全面放開用戶側分散式電源市場

意見指示將全面放開用戶側分散式電源的建設，並提到支援機構、企業和家庭根據各自條件因地制宜投資建設環保型的太陽能、風能、生物質能發電以及燃氣“熱電冷”聯產等各類分散式能源的發展，並準許接入各電壓等級的配電網絡和終端用電系統。此訊息在資本市場開來，無疑也是一條可帶動諸多相關周邊產業和就業的大利好息。有專家認為，分散式能源的放開很有可能破解電力行業的的壟斷格局。

4、對資本市場的影響及相關投資建議

這次改革思路非常清晰，提高電力的市場化競爭格局。而鼓勵發展環保的分散式能源供應，此無疑也將創造一個有巨大潛在市場空間的全新行業，相關公司股票將會因此受益。嘉豐瑞德理財師建議，投資者未來除可繼續關注電力國企改革，相關分散式能源公司、產業鏈公司極有可能進入新一輪定增融資發展的階段，故不妨關注定增類市場的收益。以嘉豐瑞德-優選定增基金這類可提供定增投資標的的產品為例，普通投資者即優先級投資人可享有劣后方提供的資金安全墊保障，其預期收益在8.5%—36.5%或更高的水平。而從過往歷史來看，大盤在3000-4000點為時，定增項目的平均收益高達45%，因此定增是非常具有吸引力的投資機會之一。比較適合50萬以上，較大資金量的投資者。

總的來看，此次電力改革催生的市場是巨大的，投資機會也非常的多。但是，嘉豐瑞德理財師仍提醒大家，股市投資有風險，投資者還應根據自身的風險承受能力大小來選擇合適自己的投資參與方式。