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利率倒掛擴大 美債10年期利率創近年新低

圖:AFP
圖:AFP

美債價格周一持續反彈,使得 10 年期債券殖利率創下 2017 年底以來的最低水準,且美債倒掛情況更進一步擴大。

美國 10 年期債券價格上漲 0.77%,殖利率下跌 4.1 個基準點達 2.418%,創下 2017 年 12 月 29 日以來新低。3 個月期債券殖利率下跌 1 個基準點達 2.445%。

2 年期債券價格上漲 1.1%,殖利率下跌 7.7 個基準點達 2.254%。30 年期債券價格上漲 0.3%,殖利率下跌 2.5 個基準點達 2.869%。債券價格與殖利率走勢呈反向。

上周五,美國 10 年期債券殖利率低於 3 個月期,形成倒掛,是自 2007 年以來首見。而收益率曲線倒掛被視未來經濟可能在一兩年內出現衰退,這也是導致美股上周五被拋售的主因。

如果市場預判在未來兩年內的經濟將低於這兩個月,那將會有更多投資人轉向買進長債,或將短債轉往其它地方,這將使殖利率曲線變平坦,甚至出現反轉。

而 Fed 近期鴿派聲明更加重市場對於美國經濟下滑的擔憂。目前市場對於 Fed 今年將採取降息行動的預期已高達 75%。

資料來源:CME Group's federal funds futures
資料來源: CME Group's federal funds futures

野村證券國際固定收益策略主管 George Goncalves 表示,Fed 已正式進入觀望狀態,因此今年 Fed 升息機率微忽其微,甚至有可能在必要時降息。


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