土耳其里拉大貶逾5% 7個月來最大單日跌幅 央行暫停釋出流動性

土耳其里拉大貶逾5% 7個月來最大單日跌幅 央行暫停釋出流動性。(圖:AFP)
土耳其里拉大貶逾5% 7個月來最大單日跌幅 央行暫停釋出流動性。(圖:AFP)

土耳其里拉是週五 (22 日) 相對美元交易中表現最差的貨幣之一,兌美元大跌超過 5%,是 8 月以來最大單日跌幅。

原因有些複雜。土耳其的問題已經有好一陣子了,一切都要從頭說起。本月稍早,土耳其國內生產總值 (GDP) 數據顯示 2018 年第 4 季度陷入技術性衰退。這種情勢伴隨著去年夏天的貨幣危機,造成消費者物價飆升,里拉陷入了螺旋式下跌的困境。

降低利率可能有助於刺激經濟,但由於通貨膨脹急劇上升,該國央行陷入兩難。

FactSet 數據顯示,通貨膨脹在 10 月達到了近期的峰值,漲幅超過 25%,此後雖一直在下降,但在 2 月仍然保持兩位數的 19.7%。雖然安卡拉的經常帳赤字有所改善,但其金融帳卻在惡化。最重要的是,該國的銀行系統正在努力應對不良貸款。隨著當地人大買美元,土耳其變得更加美元化。這意味著它的居民正在將里拉換成美元,這反過來又加劇了對里拉的壓力。

因此,雖然里拉和許多其他陷入困境的新興市場貨幣一樣,都從去年的低點反彈,但最近的貨幣走勢可能提醒人們,沒有任何基本面政策變化足以保證這些復甦。

今年以來,里拉兌美元匯率下跌近 8%,兌歐元匯率跌幅超過 6%。最新報價為每美元可買入 5.7430 里拉,上漲 5.1%,是去年 10 月以來最高漲幅;歐元漲至 6.4860 里拉,上漲 4.3%,也是 5 個月來的高點。

在其他新興市場貨幣方面,美元兌巴西里爾大漲逾 2%,兌阿根廷比索上漲近 2%。在此同時,兌俄羅斯盧布、南非蘭特、墨西哥披索均下跌超過 1%。

TD Securities 新興市場策略主管 Christian Maggio 表示,「我們認為對土耳其央行應該要注意的是,儘管相對市場平靜並且國營銀行試圖保持該貨幣相對穩定,但美元兌里拉匯率仍然繼續走高。」

土耳其央行也有明顯的回應,週五宣布由於「金融市場的發展」,暫停其 7 天期的回購拍賣,這是去年 9 月以來沒有出現過的情況。

土耳其央行 7 天期的回購拍賣中,它以折價回購商業銀行持有的政府債券,從而增加了銀行系統的流動性。暫時拍賣表明對流動性的立場更為嚴格。

Maggio 表示,如果回購拍賣仍然暫停,土耳其的加權平均資金成本將上升約 150-300 個基點,或 1.50 至 3.00 個百分點。

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