工行：黃金熊市已完全結束 仍需留意短線下行風險

工行標準銀行 (ICBC Standard Bank) 本週最新報告指出，黃金的熊市已經完全結束，但不意味著金價會在短期反彈，近期仍有價格下行的風險。

工行資深經理 Marcus Garvey 在週二 (19 日) 的報告表示，短期來看，黃金仍有下跌的風險，可能在 1275 美元附近獲得技術支撐，但不會出現如去年下半年的熊市狀況。

Garvey 認為，短期黃金價格的最大拖累，可能來自風險情緒的反彈，第 1 季股市等風險資產的強勁上揚，削弱了黃金防禦特質的直接吸引力。同時，也使聯準會升息的可能性會遭到重新定價，而帶來黃金下行的機率。

不過，Fed 在週三的決策中不僅未升息，而且暗示今年不會進一步升息、2020 年僅會升息 1 次，均比市場預計的更加鴿派，助金價由低點快速走高，4 月黃金期貨一度突破每 1616 美元上方，之後回穩於 1312 美元附近。

聯準會在政策聲明中，表達了對全球經濟成長放緩，及英國脫歐、美中貿易戰等風險的擔憂。

這點也符合報告中的看法。報告指出，對黃金投資人來說，好消息是長期遠景變好，黃金做為避險的角色，有望在今年晚些時候發揮更重要的作用。