兩會行情可望續推陸股表現

中國官方政策利多、入摩行情效應，以及上海「科創板」也快速推進，今年以來陸股成為市場最火熱話題，年初迄今上證指數漲幅已逾兩成，加上近期適逢兩會期間，不少市場關切是否能夠提出經濟利多，讓陸股多頭可以延續。保德信投信觀察過去五年，兩會會後滬深 300 表現，除了 2018 年受中美貿易干擾之外，2014~2017 年會後均呈現上漲態勢，會後 3 個月平均漲幅更達 7.7%，預期今年在利空消息逐漸鈍化之下，兩會行情可期。(資料來源：彭博，2019/3/5)

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，A 股歷經長時間築底展現投資價值，以便宜估值催生反彈行情。今年以來，上證指數已重新站回 3000 點大關，反攻氣勢十分強勁。許智洋指出，隨著 A 股入摩的國際化過程，將吸引國際資金持續流入。自 2014 年滬港通以後，北上資金流入逾 7,000 億人民幣，年初迄今北上資金流入逾千億人民幣，資金湧入 A 股腳步未停歇。(資料來源：彭博，2019/3)

許智洋認為，今年以來鑑於 A 股本益比處低檔，估值修復行情持續支持 A 股向上挺進。然第二季進入財報季後，受到去年基期較高的影響，企業獲利可能不盡理想，但預期下半年，兩會後政策紅利將傳導至經濟本體，預期規模經濟將開始顯現，搭配企業復甦態勢，Ａ股有望延續多頭行情。

著眼中國官方極力吸引外資，同時加速開放步伐，以降低中美貿易戰及經濟增速放緩所帶來的負面衝擊，許智洋預期在政策力度不斷增強的支持下，中國經濟有望在震盪中回穩，下半年多頭行情可期，建議可持續以分批方式佈局中國基金。

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