營邦轉型有成將收割 上季EPS估超越前三季總和 Q1淡季不淡續攀高

※來源:財訊快報

伺服器解決方案業者營邦 (3693) 轉型顯現成果,去年下半年營運回溫,今年可望否極泰來!法人預估,上季該公司獲利將超越前三季總和,全年 EPS 估 0.78 元,今年首季淡季不淡,營運持續增溫,全年成長優於產業平均,EPS 估逾 2 元。營邦從 IPC 業務起家,後轉向伺服器機箱與儲存系統解決方案,營運因獲俄羅斯最大搜尋引擎 Yandex 大單,推升 2015 年業績突破 50 億元,達到高峰,單一客戶營收佔比最高超過六成,而其 EPS 在 2014 年與 2015 年也分別高達 9.53 元與 8.87 元,股價最高逾 200 元。

法人指出,因 Yandex 規模擴大,在競爭與客戶採購設計自主性提高之下,營邦不願只做低毛利的代工業務,因此展開為期三年的轉型調整,並在 2017 年陷入虧損,本業則從 2017 年第二季連續虧損五個季度,到去年下半年,因客戶分散效益顯現,才止血轉虧為盈。

目前營邦俄羅斯業績佔比僅剩 5%,去年最大業績來源為北美市場的 66%,其次則為歐洲的 13%;產品線方面,系統平台業務佔比逾 34%,伺服器機箱約 27%。去年第四季營邦因 12 月業績衝高至 3.39 億元,創 26 個月新高,季營收以 8.38 億元,創八個季度新高,季增 10.85%,年增 14.8%,法人估單季 EPS0.48 元,超越前三季總和 0.3 元,顯現轉機力道。

營邦元月營收看回不回,持續以 3.38 億元維持高檔水準,並較去年同期成長達 63.8%,預估首季營收優於第四季,寫九季新高,年增率超過四成,表現淡季不淡,EPS 估可達 0.66 元。法人指出,目前營邦前五大客戶佔業績比重約僅五成,轉型成果浮現,而去年營運基期低,今年可望顯現高成長格局,預估全年營收重回 30 億大關,逾 32 億元,EPS 逾 2 元。


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